Попереднє фінансування — це частина платежів стейблкоїнів, яку ніхто не відображає. Тож я це зробив. Кожного разу, коли фінтек дозволяє клієнту надіслати гроші, хтось вже заплатив за це. Фіат потрапляє в країну отримувача до того, як завершиться частина зі стейблкоїном, а фінтек покриває цю різницю за рахунок власного балансу. @artemis називає цю категорію «попереднім фінансуванням» у своєму звіті про платежі стейблкоїнами, і вона є найменшою у вибірці. Але одночасно й однією з найшвидшо зростаючих. Числа зі звіту та мої власні оцінки: обсяг попереднього фінансування становив близько $400 млн у 2023 році, $1 млрд у 2024 році та приблизно $3,2 млрд у 2025 році. Це 3,3x щороку. Моя базова модель, при зменшенні темпів зростання до 3,0x, 2,0x і 1,5x, прогнозує $9,7 млрд у 2026 році, $19 млрд у 2027 році та $29 млрд у 2028 році. Верхньо-спрямована перевірка: попереднє фінансування на рівні ~3% від загального обсягу платежів стейблкоїнами порівняно з прогнозами @McKinsey, @artemis та @keyrock — дає той самий діапазон $25–30 млрд. Ось що не показує цей графік. Майже всі ці $29 млрд потрібно позичити. Попереднє фінансування — це оборотний капітал, і сьогодні він фінансується переважно кількома спеціалізованими кредиторами та власним капіталом засновників. Кожен долар зростання на стовпчику — це долар, який фінтек повинен знайти, перш ніж зможе перемістити долар свого клієнта. Тому я буду уважно стежити за проектами, як-от @usesugar, які розвиваються в цьому секторі.