Приклад, згаданий ДаДао, суттєво є підходом «викопування з використанням опціонного важеля». Якщо розглядати це в контексті DeFi, це дуже схоже на сьогодні популярні стратегії LP-викопування. Наприклад, Uniswap V3/V4 LP: ви надаєте ліквідність у певному ціновому діапазоні і отримуєте комісії постійно. Далі, якщо ви заставляєте свій LP NFT, щоб позичити кошти, а потім використовуєте позичені кошти для створення додаткової LP, це суттєво є додаванням важеля до LP-викопування. У традиційних фінансах стратегія продажу опціонів у рахунку маржі портфеля працює дуже схоже: ви використовуєте ефективність маржі для збільшення позиції і постійно отримуєте премії за опціони. LP NFT → застава → позика → знову LP Маржа портфеля → використання маржі → продаж опціонів → постійний дохід Фундаментальна логіка однакова: обидва підходи використовують ефективність капіталу для отримання більшого постійного грошового потоку, водночас приймаючи на себе опуклий, нелінійний хвостовий ризик. У нормальних ринкових умовах ця стратегія дуже зручна — щодня ви «отримуєте орендну плату», а дохідність може бути дуже високою. Але справжньою жахливою реччю є хвостовий ризик. Якщо виникають такі ринкові події, як крах під час COVID у 2020 році або торгова війна у 2025 році, і ваша позиція має високий leverage, а ви не зменшили її або не захистилися вчасно — одноразова екстремальна ринкова ситуація може повністю знищити ваш рахунок. Викопування — це приємно, але паніка на ринку — це погребення. Тож незалежно від того, чи це LP-викопування в DeFi, чи опціонне викопування у традиційних фінансах: те, що справді вирішує, чи зможете ви довго залишатися на ринку, — не те, скільки ви можете видобувати в звичайний час, а те, чи виживете ви, коли настане екстремальна ситуація.