ВІТАЛІК БУТЕРІН ПРОПОНУЄ ЗАМІНИТИ ЛІКВІДАЦІЇ DEFI НА ОПЦІОННУ СИСТЕМУ З ВИКОРИСТАННЯМ ПОВІЛЬНИХ ОРАКУЛІВ Співзасновник ethereum Віталік Бутерін опублікував науковий пропозицію на форумі Ethereum Research у понеділок, стверджуючи, що залежність децентралізованого фінансу від забезпечених позик та ліквідацій, запущених реальним часом оракулами, є структурною слабкістю, яку можна замінити системою на основі опціонів, повністю виключивши примусові ліквідації та зменшивши ризик маніпуляцій оракулами. За поточною моделлю DeFi користувачі вносять забезпечення, щоб позичити або випустити синтетичні активи; якщо вартість забезпечення падає нижче певного порогу, автоматизовані контракти запускають миттєві ліквідації, що посилюють продажний тиск під час ринкового спаду. Пропозиція Бутеріна передбачає заміну цього інструментами, що відстежують індекс, розділеними на два контракти, позначені як P та N, пов’язаними з індексом цін, таким як USD/ETH або показником CPI, де виплати визначаються при терміні дії «повільним оракулом», який оновлюється рідко і стійкий до короткострокових маніпуляцій. Центральною перевагою, яку виявив Бутерін, є те, що опціонна модель працює з повільними оракулами, подібними до тих, що використовуються на ринках прогнозування, які оновлюються протягом годин або днів, а не секунд. Швидкі оракули, які живлять більшість існуючих механізмів ліквідації DeFi, можуть бути маніпульовані за допомогою флеш-позик або координованих угод, оскільки протокол повинен діяти одразу на дані цін без часу на корекцію або сперечання. Повільні оракули, оскільки їм не потрібно запускати автоматичні продажі за долю секунди, набагато складніше атакувати. До компромісів належить необхідність регулярного ребалансування через зміщення співвідношення індексу, що може збільшити витрати для користувачів з великою позицією або частими операціями. Бутерін описав пропозицію як дослідження на ранній стадії, яке варто подальшого вивчення, а не як готовий до виробництва специфікацію. Пропозиція особливо актуальна для проектування алгоритмічних стейблкоїнів. Багато алгоритмічних стейблкоїнів, як-от TerraUSD у 2022 році, розвалилися через механізми підтримки прив’язки в реальному часі, які створювали зворотні зв’язки, що посилювали стрес замість його поглинання. Модель Бутеріна, шляхом повного виключення механізму ліквідації та заміни його опціонними контрактами, які поступово розподіляють експозицію протягом часу, надасть позиціям простору для вдиху під час тимчасової волатильності без запуску каскадних продажів, якими історично посилювалися крахи крипторинків. Пост у EthResearch отримав значну увагу розробниками протоколів DeFi вже через кілька годин публiкацiї.
