Палата представників Японії прийняла масштабний криптовалютний закон, який класифікує цифрові активи як фінансові інструменти зі зниженими податками та криптовалютними ЕТФ Палата представників Японії у четвер прийняла закон, який перекласифікує криптовалюти як фінансові інструменти відповідно до Закону про фінансові інструменти та біржову торгівлю, змістивши нагляд з Закону про платіжні послуги, який раніше розглядав криптовалюти переважно як платіжний інструмент, і відкривши регуляторний шлях для ЕТФ на спот-ринках криптовалют. Закон очікується на вступ у силу у фіскальному 2027 році після схвалення Верхньою палатою. Закон вводить заборони на внутрішню торгівлю, подібні до таких на фондовому ринку, вимагаючи від осіб, що мають матеріальну недоступну для громадськості інформацію про токен, утримуватися від його торгівлі — це правило спрямоване на працівників бірж, членів команд проектів та будь-кого, хто має доступ до попередньої інформації про події, що впливають на ринок. Незареєстровані оператори стикаються з покаранням до 10 років ув’язнення та штрафом у розмірі 10 мільйонів ієн (62 800 доларів США), що суттєво збільшено з попереднього максимуму у 3 роки та 3 мільйони ієн (18 800 доларів США). Закон також вводить ліміти інвестицій для пропозицій токенів без аудиту та вимагає щорічних звітів від криптовалютних емітентів. Найбільш значущим комерційно положенням є зниження податків. За поточною системою Закону про платіжні послуги прибуток від криптовалют у Японії оподатковується за граничними ставками доходного податку до 55%. Нова система вирівнює криптовалюти з акціями, застосовуючи єдину ставку 20%, що наближає податкове навантаження Японії до Гонконгу, Сингапуру та ОАЕ та видаляє одну з головних структурних перешкод для роздрібних інвестицій у криптовалюти на одному з найбільш розвинених фінансових ринків світу. Перекласифікація також негайно надає правову основу для ЕТФ на спот-ринках bitcoin та ethereum, якими парламент Японії займається щонайменше з початку 2025 року. Japan Exchange Group зазначив, що продукти ЕТФ, пов’язані з криптовалютами, можуть дебютувати вже у 2027 році після вступу закону у силу. Закон був прийнятий Палатою представників у той самий день, коли три найбільші банки Японії (MUFG, SMBC та Mizuho) запускають свою спільну угоду про стейблкоїн на японських ієнах, підписану 10 червня, та через тиждень після того, як ЛДП Японії подала офіційну пропозицію міністру фінансів з підтримкою як криптовалютних ЕТФ, так і розширеного використання японських стейблкоїн по всьому Азії. Послідовні регуляторні дії встановлюють червень 2026 року як місяць, коли Японія перейшла від розгляду криптовалют як платіжного механізму до їх класифікації як інвестиційного класу активів. Стейблкоїни залишаються під регулюванням Закону про платіжні послуги за поточним законом і не перекласифіковуються як фінансові інструменти, зберегши окрему платформу платежового рівня, яку Японія створила для електронних платіжних інструментів з 2023 року.

CFTC опублікувала 267-сторінкову пропозицію правил щодо ринків прогнозів, яка охоплює спортивні та подієві контракти, при цьому підтримка з боку обох партій зберігається. Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) опублікувала 267-сторінкову пропозицію правил у середу, що встановлює першу всебічну федеральну систему регулювання ринків прогнозів у США, запропонувавши трикомпонентний тест, який агентство застосує перед забороною конкретних контрактів, а також відкрило 45-днівний період публічних коментарів до будь-якого перегляду або затвердження правил. Голова CFTC Майк Зеліг сказав, що агентство захистить цілісність ринку, не перешкоджаючи відповідальній інновації, представивши пропозицію як спеціалізований режим для платформ ринків прогнозів, таких як Kalshi та Polymarket. Пропозиція передбачає 90-днівний процес оцінки окремих контрактів за критерієм суспільного інтересу і вимагатиме від CFTC офіційного визначення того, що контракт не відповідає жодному з трьох компонентів тесту суспільного інтересу, перш ніж його буде заборонено. Спортивні контракти, які становлять 80% обсягу торгівлі на Kalshi з липня 2024 року, підлягають спеціальному оглядовому процесу, при цьому контракти щодо результатів роботи арбітрів і пари на травми гравців визнано потенційно не відповідними суспільному інтересу. Пропозиція з’явилася після місяців правових та політичних битв, під час яких кілька штатів стверджували, що контракти ринків прогнозів є спортивними ставками, що підлягають державним законам про азартні ігри. Міннесота прийняла закон, який набув чинності 1 серпня і передбачає кримінальну відповідальність за рекламу ринків прогнозів, що спонукало Kalshi та CFTC подати позови про федеральне переважання у травні 2026 року. Президент Трамп опублікував у травні, що збереження виключної повноважень CFTC щодо ринків прогнозів є «критично важливим». Пропозиція перебувала на регуляторному огляді Білого дому з 26 травня, перш ніж CFTC опублікувала її у середу. Загальний місячний обсяг торгівлі на Kalshi та Polymarket зріс з менше ніж $5 млрд у вересні 2025 року до приблизно $24 млрд у квітні 2026 року, за даними Pew Research Center, наведеними у звіті ESPN про пропозицію. CFTC виступає як основний федеральний регулятор контрактів на події завдяки своїм повноваженням щодо деривативів згідно з Законом про торгівлю товарами. 267-сторінкова пропозиція є найдетальнішим документом з управління, опублікованим агентством щодо ринків прогнозів з моменту виведення з думки 2024-рочного пропозиційного заборони за головування Зеліга, який замінив попередню позицію адміністрації на явну інституційну підтримку ринків прогнозів. Правило буде застосовуватися до всих зареєстрованих CFTC ринків контрактів, які пропонують продукти прогнозування, включаючи Kalshi, Polymarket та https://t.co/CkCqkENalm. Затвердження правила, яке вимагає періоду повідомлення та коментаря плюс голосування комісії, малоймовірне ранiше кiнця 2026 року.

SECURITIZE ПРОЙШЛА РЕГУЛЯТОРНИЙ БАР’ЄР SEC ДЛЯ ЛІСТИНГУ НА NYSE, ГОЛОСУВАННЯ ВЛАСНИКІВ АКЦІЙ ЗАПЛАНОВАНО НА 29 ЧЕРВНЯ Securitize — платформа токенізації, що стоїть за фондом BUIDL від BlackRock та рядом інституційних продуктів реальних активів — значно наблизилася до статусу публічної компанії у п’ятницю, коли Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) оголосила ефективним її реєстраційний документ форми S-4 щодо запропонованого злиття з Cantor Equity Partners II — компанією з цільовим призначенням, спонсорованою партнером Cantor Fitzgerald. Голосування акціонерів Securitize щодо угоди заплановано на 29 червня, а завершення транзакції очікується незабаром після цього під тікером SECZ на NYSE. Оголошення SEC про ефективність є останнім величезним регуляторним бар’єром перед голосуванням акціонерів, і його схвалення відкриває шлях для Securitize продовжувати плани вихід на ринок. Це оголошення зроблене на тлі того, що кілька інших криптокомпаній, зокрема Kraken та Consensys, призупинили або відклали плани IPO на тлі спаду крипторинку 2026 року, що робить постійний прогрес Securitize особливо помітним для сектору токенізації. Securitize перетворилася на одного з найглибше інтегрованих постачальників інституційної інфраструктури в сфері цифрових активів, надаючи технології токенізації, агентства з переказу та торгівлі BlackRock, Apollo Global Management, KKR, Hamilton Lane, VanEck та іншим головними менеджерам активів, з більш ніж $4 млрд активів під управлінням станом на листопад 2025 року. Її найбільш відомим продуктом є токенізований грошовий ринковий фонд BlackRock BUIDL, який став найбільшим токенізованим продуктом казначейських облігацій на ринку. Securitize Markets був названий першим брокер-дилером, який під’єднався до цифрової альтернативної торгової системи NYSE, а компанія також є дизайнерським партнером платформи токенізованих цінних паперів NYSE. Генеральний директор Карлос Домінго сказав, що компанія вважає токенізацію перетворенням глобальних капіталових ринків з ізольованих продуктів у повністю інтерконектовану фінансову систему. Злиття підтверджує Securitize на приховану ринкову капіталізацію, яка зробить її однією з перших чистих компаній-постачальників інфраструктури токенізації, що торгуються на головній американській біржі. Партнером злиття, Cantor Equity Partners II, керує Брендон Лутнік з Cantor Fitzgerald, яка окремо розробляє одну з найбільших операцій з биткойн-скарбниць серед американських фінансових фірм. Успішне голосування акціонерів 29 червня завершить угоду та виведе SECZ на ринок у період, коли інституційна інфраструктура токенізації отримала найбільший регуляторний та комерційний імпульс в історії — закони CLARITY Act та GENIUS Act разом очікуються для розблокування нових категорій продуктів для токенізованих депозитів, дохідності стейблкоїнів та он-чейн цінних паперів до кінця року.

Grayscale запустила Grayscale Hyperliquid Staking ETF на Nasdaq у середу під тікером HYPG з комісією спонсора 0,29% — найнижчою валовою управлінською комісією серед трьох американських ETF-продуктів Hyperliquid, що зараз доступні на ринку, і першою, що поєднує експозицію до токену HYPE з активним стейкінгом мережі для отримання нагород на ланцюзі. HYPG прагне відображати стейкінг-нагороди HYPE, які в середньому становлять приблизно 2,2% щорічно після сплати комісій, через чисту вартість активів фонду, використовуючи дохід від стейкінгу для реінвестування прибутку для акціонерів разом із експозицією до ціни базового токену. Комісія 0,29% нижча, ніж у THYP від 21Shares, який був запущений 12 травня на Nasdaq з витратним коефіцієнтом 0,30%, і BHYP від Bitwise, який був запущений 15 травня на NYSE з промо-комісією 0%, що після першого місяця зростає до 0,34%, роблячи HYPG продуктом із найнижчою нормалізованою комісією в категорії. Grayscale закачала HYPG приблизно $115 мільйонів у токенах HYPE до запуску, надавши йому значний масштаб з першого дня. Hyperliquid отримав приблизно $857 мільйонів комісій протоколу у 2025 році, з яких приблизно 99% повертається до протоколу через викуп токенів HYPE — структурна особливість, яку Grayscale назвала ключовою причиною для створення цього продукту. HYPE займає десяте місце за ринковою капіталізацією серед усіх криптовалют — приблизно $15,8 мільярда. Сумарні чисті надходження до американських ETF Hyperliquid перевищили $132 мільйони наприкінці травня 2026 року. Grayscale подала Третю поправку до свого Grayscale BNB ETF у той самий день, що й запуск HYPG, продовжуючи паралельне розширення ETF для альткоїнів. Референтним індексом HYPG є CoinDesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate, що відрізняє його від THYP (FTSE Hyperliquid Index) і BHYP (CME CF Reference Rates). Grayscale утримує приблизно 25% стейкінг-нагород як винагороду за продуктивність. З запуском HYPG Grayscale, 21Shares і Bitwise тепер кожен має свій американський продукт Hyperliquid, роблячи HYPE однією з небагатьох альткоїнів, які привернули кілька конкуруючих ETF протягом кількох тижнів після першого продукту на ринку США. Високе співвідношення комісійного доходу до ринкової капіталізації в DeFi та швидке поширення ETF-продуктів свідчать про інституційний інтерес до отримання доходу від протоколу через регульовані інструменти.

Mastercard розширює можливості розрахунків стейблкоїнами для емітентів та аквайрерів на шести блокчейнах з використанням USDC, PYUSD, RLUSD та SoFiUSD Mastercard оголосила в середу, що дозволить емітентам та аквайрерам проводити розрахунки за картковими транзакціями за допомогою регульованих стейблкоїнів разом із традиційними фіатними валютами, додавши внутрішньоденні, вихідні та святкові розрахунки до своєї глобальної платіжної мережі та забезпечивши розрахунки на блокчейні через ethereum, Solana, Polygon, Base, Arbitrum та XRP Ledger. Первинний список стейблкоїнів включає USDC від Circle, PYUSD від PayPal, RLUSD від Ripple, USDG та USDP від Paxos та SoFiUSD від SoFi. Першими інституціями, які підтримують розширення розрахунків у США та Латинській Америці, є Cross River, Lead Bank, CBW Bank, ARQ (раніше DolarApp) та Nuvei, а глобальний запуск планується до кінця 2026 року. Цей крок спрямований на усунення структурної прогалини у традиційних карткових розрахунках, де авторизація транзакції відбувається миттєво, а міжбанківське залікування зазвичай відбувається з затримкою лише під час робочих годин банків. Розширення розрахунків безпосередньо базується на остаточній угоді Mastercard від березня 2026 року щодо придбання провайдера підприємської інфраструктури стейблкоїнів BVNK за суму до $1,8 млрд — найбільшого придбання криптовалютної платіжної фірми традиційною картковою мережею на сьогоднішній день. У травні 2026 року Mastercard також отримала New York BitLicense через свою дочірню компанію, що заклала регуляторну основу для залікування токенізованих депозитів та платіжних потоків стейблкоїнів у США. Компанія має стосунки Mastercard Principal Membership з емітентом карток на базі стейблкоїнів Rain і провела пілотні проекти з розрахунками стейблкоїнами в Африці та Близькому Сході за допомогою Yellow Card на своїй інфраструктурі Multi-Token Network. Оголошення в середу розширює ці пілотні проекти на повноцінну пропозицію розрахунків для всього глобального базису емітентів та аквайрерів компанії. Оголошення Mastercard надходить на тлі боротьби платіжних мереж за лідерство у сфері розрахунків стейблкоїнами. Visa розширила свій пілотний проект з розрахунками стейблкоїнами до дев’яти блокчейнів у квітні 2026 року, додавши Base, Polygon, Canton Network, Arc та Tempo до вже існуючої підтримки ethereum, Solana, Avalanche та Stellar. Загальний обсяг стейблкоїнів, прив’язаних до долара, наближається до $300 млрд, з яких USDC становить приблизно $76 млрд. Mastercard зазначила, що рамки розрахунків стейблкоїнами зберегли існуючі стандарти безпеки, заходи проти шахрайства та процеси вирішення спорів у своїй мережі, представляючи це розширення як продовження існуючої інфраструктури, а не як паралельну систему розрахунків.

CRYPTO PACS GO 11 FOR 11 У ПЕРВИЧНИХ ВИБОРАХ У ЧЕРВНІ, ПРИ ЦЬОМУ FAIRSHAKE ПРОДОВЖУЄ СЕРІЮ ПЕРЕМОГ НА БІПАРТІЙНІЙ ОСНОВІ У КАЛІФОРНІЇ, НЬОВ-ДЖЕРСІ ТА ПІВДЕННОЙ ДАКОТІ Криптовалютні супер PAC, пов’язані з Fairshake, забезпечили прогрес або перемогу всіх 11 своїх кандидатів на первинних виборах у вівторок у Каліфорнії, Нью-Джерсі та Південній Дакоті, продовживши серію з 17 послідовних перемог у виборах 2026 року, яка почалася з успішного проходження 6 із 6 кандидатів у другому турі виборів у Техасі 20 травня. З 11 перемог у вівторок 10 були у демократів, зокрема представники Зої Лофгрен і Тед Ліу з Каліфорнії, а також Дейв Мін і Роб Менендес у дуже уважно спостережуваних гонках, а також сенатор-республіканець Майк Раундс із Південної Дакоти. Лофгрен, старший член Комітету з юстиції Палати представників, і Ліу, член лідерства Палати, є одними з найбільш досвідчених демократів, які отримали підтримку Fairshake в цьому виборчому циклі. Fairshake та її пов’язані PAC витратили більше $45 млн на виборчий цикл 2026 року і підтримували кандидатів в обох партіях у кожній конкурентній первинній гонці, до якої вони втрутилися. Стратегія відкрито змістилася на формування нових союзників серед демократів, а не на опору на існуючий список встановлених прихильників криптовалют у Конгресі. Основні законодавчі пріоритети криптоіндустрії — закон CLARITY Act і рамки стейблкоїну GENIUS Act — потребують біпартійної підтримки для просування через розділений Конгрес, що надає Fairshake прямий стимул будувати стосунки з обома партійними групами одночасно. У середу сенат знову відкрився для спроби об’єднати CLARITY Act з оновленнями GENIUS Act у єдиний документ із ціллю підписати його до серпня. Перемоги на первинних виборах для діючих демократів у безпечних округах гарантує, що криптоорієнтовані члени збережуть свої мандати на загальних виборах незалежно від того, яка партія контролюватиме Палату представників у січні 2027 року. Результати від 3 червня слідують за циклом листопада 2024 року, коли Fairshake витратила близько $133 млн і допомогла перемогти кількох визначних кандидатів з антикрипто позиціями, зокрема сенатора Шеррода Брауна з Огайо. Біпартійний підхід циклу 2026 року будується на цьому фундаменті з більш широким географічним та партійним охопленням. Крипто PAC зараз виграли 17 послідовних цільових первинних гонок у 2025 та 2026 роках у Техасі, Каліфорнії, Нью-Джерсі та Південній Дакоті, не маючи жодної поразки серед підтримуваних кандидатів у жодному з цих циклів. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить близько $325 млрд, а CLARITY Act і GENIUS Act разом утворюють найбільшу регуляторну рамку в історії США для цього сектору.

MoneyGram запускає стейблкоїн MGUSD на Stellar MoneyGram запустила MGUSD — нативний стейблкоїн, прив’язаний до долара США, побудований на блокчейні Stellar. Цей стейблкоїн буде забезпечувати платежі та фінансові послуги в глобальній мережі MoneyGram. MGUSD випускається компанією Bridge, з інфраструктурою смартконтрактів від M0 та інфраструктурою гаманців від Fireblocks. Токен був запущений спочатку на ринку США з планами розширення глобально. MoneyGram повідомила, що MGUSD буде інтегрований до їхнього додатка через гаманець з самостійним управлінням. Компанія обслуговує понад 60 мільйонів активних клієнтів та майже 500 000 роздрібних точок. MGUSD глибше інтегрує інфраструктуру стейблкоїнів у глобальні перекази та споживчі платежі. Платіжні компанії зараз будують цифрові канали долара безпосередньо в існуючі фінансові мережі.

BITMINE ЗМЕНШИЛА ШВИДКІСТЬ ПОКУПКИ ETH НА 78% ДО $53 МЛН У МИНУЛИЙ ТИЖЕНЬ ПІСЛЯ РЕКОРДНОЇ ПОКУПКИ НА $237 МЛН Bitmine Immersion Technologies придбала приблизно $53 млн ефіру за тиждень, що закінчився 30 травня, зменшивши щотижневий темп закупівель на приблизно 78% порівняно з рекордними $237 млн, витраченими за тиждень, що закінчився 25 травня. Замедлення слідує шаблону різкого прискорення, а потім уповільнення в закупівлях ETH Bitmine: раніше компанія зменшила закупівлі до 26 659 ETH на тиждень, а потім збільшила їх до 71 672 ETH, а потім прискорила до 111 942 ETH за тиждень, що закінчився 25 травня. Зараз Bitmine має приблизно 5,42 млн ETH, що становить близько 4,5% обігового пропозиції Ethereum. Компанія стейкала приблизно 4,7 млн ETH, отримуючи річну стейк-дохідність приблизно $276 млн. Уповільнення відбулося на тлі падіння Ethereum нижче $2 000, а потім легкого відновлення до ціни близько $2 050 на понеділок. Голова Том Лі, який керує стратегією накопичення ETH Bitmine, описав рівні нижче $2 200 як привабливий інтервал для покупки, і зменшення щотижневих витрат може відображати або управління ліквідністю, або перерахунок цінових рівнів, або рішення щодо розподілу капіталу в межах фінансової стратегії Bitmine. Заявлена довгострокова мета Bitmine — володіти 5% обігового пропозиції Ethereum, що на 605 000 ETH більше за поточну позицію. При щотижневому темпі $53 млн досягнення 5% з 4,5% займе значно більше часу, ніж це вказувало прискорення останніх тижнів. Bitmine володіє 203 bitcoin та приблизно $444 млн у вигляді акційних учасницьких часток крім своєї позиції ETH. У травні 2026 року Bitmine придбала загалом 276 000 ETH протягом трьох тижнів: 26 659, 71 672 і 111 942, а потім зменшила закупівлі до рівня $53 млн. Окремо Фонд Ethereum продав 10 000 ETH напряму Bitmine у OTC-угоді по $2 292 за токен 1 травня.

Правляча партія Японії Ліберально-демократична партія подала пропозицію міністру фінансів на користь правової основи для криптовалютних ETF та японських стейблкоїнів у Азії Панель з просування блокчейн-технологій Ліберально-демократичної партії Японії подала пропозицію міністру фінансів Сацуці Катаямі у понеділок, закликаючи створити правову основу, яка дозволить торгівлю криптовалютними біржовими фондами в Японії, а також сприяє розвитку стейблкоїнів, прив’язаних до ієн, для міжнародних розрахунків у Азії. У пропозиції зазначається, що криптовалютні ETF «нададуть інвесторам зрозумілі способи інвестування», і закликає уряд визнати їх офіційними інструментами інвестування на фінансовому ринку Японії. Після зустрічі з Катаямі парламентар ЛДП Джунічі Канда сказав журналістам, що панель закликала уряд «вжити кроків для просування японських стейблкоїнів для розрахунків у Азії у майбутньому». Пропозиція також підтримує токенізовані банківські депозити та фінансову інфраструктуру на основі ШІ, пов’язану з системами розрахунків на блокчейні. Подання ЛДП збіглося з введенням у дію 1 червня нової рамки для іноземних стейблкоїнів від Агентства фінансових послуг Японії, що створило правовий шлях для іноземних випускників стейблкоїнів щодо діяльності в Японії як електронних платіжних інструментів згідно з Законом про платіжні послуги. АФП вимагає, щоб іноземні випускники відповідали стандартам ліцензування, управління забезпеченням, аудиту та регуляторної співпраці для отримання кваліфікації. Три найбільших банки Японії окремо експериментують з спільним випуском стейблкоїнів у рамках пилотного проекту, підтримуваного АФП. Японський стартап JPYC запустив стейблкоїн, прив’язаний до ієни, у жовтні 2025 року. Канда сказав, що Японія може використати щорічну зустріч Азійського банку розвитку, яку Японія буде приймати у травні 2027 року, для презентації своєї політики щодо японських стейблкоїнів та блокчейну на міжнародному рівні. Якщо пропозиція ЛДП буде перетворена на законодавство, Японія приєднається до США та Гонконгу в наданні регульованого ринку криптовалютних ETF. Міністр фінансів Катаяма оголосив 2026 рік «Цифровим роком Японії» у своїй промові у січні та раніше підтримував доступ до криптовалютних ETF. Багатший контекст — домінування доларових стейблкоїнів: ринок стейблкоїнів обсягом $315 млрд переважно забезпечений резервами долара США, а японські політики описали розвиток альтернатив, прив’язаних до ієни, як стратегічний проритет для збереження актуальності ієни в цифрових платіжних потоках Азії. Заступник губернатора Банку Японії минулого місяця сказав, що проектування глобальної грошової системи вимагає «цілеспрямованого погляду» для уникнення інфраструктури цифрових розрахунків лише з доларом.

ВІТАЛІК БУТЕРІН ПРОПОНУЄ ЗАМІНИТИ ЛІКВІДАЦІЇ DEFI НА ОПЦІОННУ СИСТЕМУ З ВИКОРИСТАННЯМ ПОВІЛЬНИХ ОРАКУЛІВ Співзасновник ethereum Віталік Бутерін опублікував науковий пропозицію на форумі Ethereum Research у понеділок, стверджуючи, що залежність децентралізованого фінансу від забезпечених позик та ліквідацій, запущених реальним часом оракулами, є структурною слабкістю, яку можна замінити системою на основі опціонів, повністю виключивши примусові ліквідації та зменшивши ризик маніпуляцій оракулами. За поточною моделлю DeFi користувачі вносять забезпечення, щоб позичити або випустити синтетичні активи; якщо вартість забезпечення падає нижче певного порогу, автоматизовані контракти запускають миттєві ліквідації, що посилюють продажний тиск під час ринкового спаду. Пропозиція Бутеріна передбачає заміну цього інструментами, що відстежують індекс, розділеними на два контракти, позначені як P та N, пов’язаними з індексом цін, таким як USD/ETH або показником CPI, де виплати визначаються при терміні дії «повільним оракулом», який оновлюється рідко і стійкий до короткострокових маніпуляцій. Центральною перевагою, яку виявив Бутерін, є те, що опціонна модель працює з повільними оракулами, подібними до тих, що використовуються на ринках прогнозування, які оновлюються протягом годин або днів, а не секунд. Швидкі оракули, які живлять більшість існуючих механізмів ліквідації DeFi, можуть бути маніпульовані за допомогою флеш-позик або координованих угод, оскільки протокол повинен діяти одразу на дані цін без часу на корекцію або сперечання. Повільні оракули, оскільки їм не потрібно запускати автоматичні продажі за долю секунди, набагато складніше атакувати. До компромісів належить необхідність регулярного ребалансування через зміщення співвідношення індексу, що може збільшити витрати для користувачів з великою позицією або частими операціями. Бутерін описав пропозицію як дослідження на ранній стадії, яке варто подальшого вивчення, а не як готовий до виробництва специфікацію. Пропозиція особливо актуальна для проектування алгоритмічних стейблкоїнів. Багато алгоритмічних стейблкоїнів, як-от TerraUSD у 2022 році, розвалилися через механізми підтримки прив’язки в реальному часі, які створювали зворотні зв’язки, що посилювали стрес замість його поглинання. Модель Бутеріна, шляхом повного виключення механізму ліквідації та заміни його опціонними контрактами, які поступово розподіляють експозицію протягом часу, надасть позиціям простору для вдиху під час тимчасової волатильності без запуску каскадних продажів, якими історично посилювалися крахи крипторинків. Пост у EthResearch отримав значну увагу розробниками протоколів DeFi вже через кілька годин публiкацiї.