Доходність BTCFi більше не полягає лише у прагненні до найвищої APR. Ринок стає більш вибірковим. Деякі стимули охолоджуються, деякі вайти стають менш привабливими, і капітал продовжує рухатися до структур, які мають більший сенс з точки зору ризик-коригованої доходності. Оновлення від 30 травня щодо моїх позицій у $BTC: 📍 @Starknet / @htwtech_ валідатор Позиція залишилася незмінною. Продовжую тримати це як одну з найпростіших і чистіших позицій BTCFi в портфелі. Основна зміна: я вирішив вивести накопичені винагороди та інвестувати їх у Prime lending на @vesuxyz, зараз приблизно ~2,26% APR. Це не найвищий дохід на ринку, але саме це й не є метою. Для накопичених винагород я віддаю перевагу чистішій схемі позичання, ніж нав’язуванню зайвого ризику. 📍 Citrea / @SatsumaDEX LP → Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault Я вийшов із позиції Satsuma та перерозподілив депозит у Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault на Monad від @AccountableData. Початкова гіпотеза @citrea_xyz / Satsuma вже добре реалізувалася після оголошення про реєстрацію ейрдропу, тому я задоволений результатом і перенаправляю капітал далі. Нова структура більш стратегічна: внесений cbBTC використовується у хеджованих позиціях, спрямованих на зменшення напрямкового ринкового ризику з одночасним отриманням доходу від базисних спредів, ставок фінансування та структурованих можливостей позичання. 📍 @lagoon_finance / Flagship cbBTC Vault Продовжую тримати цю позицію. APR зараз приблизно ~4,16%. Мені все ще подобається цей вайт, оскільки він не побудований навколо однієї простої ланки стимулів. Він використовує багатостратегічний підхід, що охоплює позичання, забезпечення ліквідності та структуровані можливості, а розподіл керує Tulipa Capital та 9Summits. Головний висновок для мене: BTCFi все менше стосується питання «де сьогодні найвище число», а більше — про розуміння того, який саме дохід ви отримуєте: позичальний дохід, стимули, базис/фінансування, стратегія вайту чи винагороди екосистеми. Тому я останнім часом все частіше використовую @btc_board як шар можливостей BTCFi: щоб знаходити структури, порівнювати контекст доходності та відстежувати, куди реально рухається BTC-капітал перед перерозподілом.
