Що таке Delta-Neutral? Delta-Neutral - це стратегія управління ризиком, яка має на меті зробити вартість портфеля імунною до малих змін ціни базового активу, такого як $SOL, $BTC або $ETH. Delta вимірює, наскільки змінюється вартість портфеля при зміні ціни активу на $1. Щоб досягти delta-neutral: тримайте актив довгостроково, відкриваючи одночасно рівнооб'ємну коротку позицію. Якщо ціна піде вгору, прибуток на споті компенсує збитки на короткій позиції і навпаки. Загальне відкрите ризиковане позиціонування за ціною становить ~нуль. У проекті, такому як @solsticefi, це генерує дохід переважно з: > Арбітражу за ставками фінансування: У білих ринках довгі позиції платять коротким кожні 8 годин, короткі (протокол) збирають платежі. > Захищене стейкінг або базові угоди: Отримуйте нагороди за стейкінг або розміри, захищаючи ризик ціни. > Диверсифікатори: Деяке розподілення на низькоризикові RWAs, такі як токенізовані казначейські облігати. Це забезпечує послідовний, нейтральний до ринку дохід без ставки на те, що ціна піде вгору/вниз. Чи є Delta-Neutral "пасткою"? Так, це основний механізм, але також найбільшою причиною потенційних ризиків. Це потужно для стабільних доходів, але не безризикове. "Пасткою" є те, що доходи залежать від умов ринку, а хеджування не завжди ідеальне. Підсумовуючи, delta-neutral - це сила (послідовний, низьковолатильний дохід) і "пастка" (варіабельність доходу + недосконалість хеджування). Це безпечніше, ніж високоризикове фермерство, але ризиковіше, ніж просте тримання USDC.