Hyperliquid vs. Lighter: Війна фанів чи справжній ривальство 2025? Середовище DEX стало вогнищем у кінці 2025 року, з Hyperliquid і Lighter, які захоплені інтенсивною конкуренцією. Все почалося зі знайомих дискусій на X, але згодом перетворилося на справжню боротьбу за домінування, нагадуючи минулих війн між ланцюгами, таких як ETH vs. BNB або BNB vs. Solana. Але на відміну від чисто фанатських драм, це підтверджується реальними метриками, технологічними відмінностями та зрушеннями на ринку. Як ми закінчуємо рік, давайте розберемося — залучаючи історичні аналогії — і побачимо, чи виявиться справедливим історичний "кінцевий результат" співіснування та інновацій. Поточний стан: Нічия за обсягами, різні сильні сторони Hyperliquid, ініціатор L1, довгий час домінував у торгівці перпетуалів. Але 2025 рік приніс нових суперників: його частка ринку зменшилася з піків 70-80% до приблизно 20-38% через зростання конкурентів, спричинене стимулами. Нові дані (на кінець грудня 2025 року) показують, що гонка стає тіснішою: •Hyperliquid часто перевищує щоденні обсяги, наприклад, $6.18B проти $5.81B у Lighter у одному з моментів. •Відкрита інтерес (OI) — кращий показник реальної ліквідності — на користь Hyperliquid, який тримає майже дві третини позицій у секторі. •Lighter відзначається нульовими комісіями, виконанням з доказом zk, агресивними програмами балів, що стимулює швидке зростання та високі доходи (до 60% APY на його LLP скарбниці). Hyperliquid навіть випустив перепетуали $LIT до ринку, визнавши ривальство, тим самим захоплюючи навіть нейтральні потоки. Потоки X повні статистики та мемів, але під цим: суттєві дебати про латентність проти безпеки, природне зростання проти стимулів. Технологічний і філософський конфлікт Hyperliquid: спеціально створений L1 для наднизької латентності, FIFO-відповідність, глибокі ордерні книги. Немає VC, самостійний, з високим доходом (понад 800 мільйонів щорічно, переважно закупівля $HYPE). Lighter: Ethereum L2 з доказами zk для приватності/перевірки, нульові комісії для роздрібних клієнтів, та зберігання, прив'язане до Ethereum (можливість виходу). Підтримується VC (68 мільйонів підняті), модель перетворення балів у токени стимулює спекулятивний обсяг. Це продуктивність проти перевіреної правильності — подібно до того, як швидкість Solana викликала виклик безпеці Ethereum. Ехо криптогісторії Новачки можуть побачити це як "відразливий" трибулізм, але ветерани знають краще: •ETH vs. BNB: Високі комісії змусили користувачів шукати дешевіші альтернативи; Ethereum масштабувався через L2, обидва виграли. •BNB vs. Solana: Війни швидкості призвели до різноманітних екосистем; ніякого нульового результату. Тут Hyperliquid (як ETH) створив категорію природним шляхом. Lighter (як BNB/Solana) атакує з витратною ефективністю та стимулами. Результат? Обсяги перпетуалів виросли до трильйонів щомісяця, що вигідно для трейдерів з кращими виборами. Стимули надувають короткострокові обсяги (наприклад, фермерство), але тривала OI та дохід на користь перевірених гравців. Після стимулів, потоки часто повертаються. Більше, ніж меми: Протягнення DeFi Так, тут є шум війни фанів — максималісти захищають свої мішки, летить FUD. Але ривальство змушує до відмінностей: •Hyperliquid інновує з HIP-3 (рішення без дозволу), стабілкою USDH, NFT. •Lighter змушує до війни комісій та прийняття zk. З урахуванням наближення TGE $LIT (до ринку $3-4, розміщення на MEXC/BitMart, висока ймовірність дропа до кінця року), очікується волатильність. $HYPE ($25, знизившись з максимуму $59) стикається з розблокуванням, але має закупівлю. Кінцевий результат? Ймовірно, співіснування: Hyperliquid для HFT/інституцій, Lighter для роздрібних/спекуляцій. Сектор виграє — дешевша, швидка, більш приватна торгівля. Історія говорить, що користувачі найбільше вигідують від цих "війн". Команда Hyperliquid, Lighter, чи обидві? Простір розвивається завдяки цій боротьбі. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp