Наразі я читаю лише те, що біткойн мертвий, а ШІ втягне всю глобальну ліквідність. Проблема такого мислення полягає в тому, що воно змішує дві різні речі… рух капіталу та грошову архітектуру. Я не кажу, що вони можуть бути правими на квартал-два. Але вони описують проблему розподілу активів, ігноруючи фундаментальний грошовий питання. Це велика помилка, бо вони сприймають біткойн як ризикований актив, що конкурує за той самий пул спекулятивного капіталу, що й Nvidia та гіперскейлери. У такому контексті так, якщо кожен пенсійний фонд та суверенний інвестиційний фонд масово вкладає кошти у акції інфраструктури ШІ, то менше маржинальних доларів прагне до біткойну. Але головне, чого вони не бачать, — це те, що ШІ не вирішує проблеми деградації. Навпаки, він прискорює її. Уряди, що фінансують національних чемпіонів у сфері ШІ, субсидують будівництво центрів обробки даних або гарантують ланцюги постачання напівпровідників… усе це — фіскальна експансія, і все це вимагає, щоб грошовий друкер почав брррррр. Грошова гниль, яка робить біткойн необхідним, стає гіршою, набагато гіршою, а не кращою, коли ШІ стає геополітичним пріоритетом. Інший момент: кожен гігаватт енергії, що буде побудований для поживання ШІ, створює саме фізичну основу, яка робить майнінг біткойну більш розподіленим, стійким та глибоко вбудованим у критичну інфраструктуру. Біткойн не конкурує з ШІ за енергію. Він стає частиною того самого інфраструктурного рівня. Отже, суть моєї думки: люди, які стверджують, що біткойн знищений, думають про наступні 18 місяців перерозподілу капіталу, тоді як питання, яке вони повинні ставити, — це: що станеться, коли валюта, у якій виражаються мої прибутки від ШІ, продовжуватиме втрачати купівельну спроможність? Пам’ятайте: існує лише один актив із математично фіксованою пропозицією.