Декілька думок щодо недавнього міні-краху. Ми маємо чітку сукупність медв’ячих сигналів: - Виведення з ETF (~$2,97 млрд за 10 послідовних сесій) - Рухи Mt. Gox - Нові процеси зменшення лівериджу/ліквідації - «Мала» продажна операція BTC стратегією Продаж 32 BTC — це мала сума, але велике значення: він підриває історію «ніколи не продавати» і негативно вплинув на настрій на вже хиткому ринку. Стратегія тримає ~843 706 $BTC (~4% пропозиції) у середньому по $75 699, що означає великий нереалізований збиток на поточних цінах. $MSTR падає разом з BTC ($126,55 на 3 червня, ~-7% за день) і залишається високоліверидженим, волатильним проксі для BTC. $STRC — це перпетуальний привілейований інструмент, спрямований на дохідність/кредитний експозицію, пов’язану з BTC, з меншою прямою волатильністю щодо BTC/MSTR. Він торгуються з дисконтом (~$94,65), тому стратегія зберігає дивіденд на рівні 11,50%. Доходи від $STRC допомогли фінансувати покупки BTC. Недавній продаж трохи змінює стратегію → Використання невеликої кількості BTC для покриття дивіденду привілейованих акцій замість покладання лише на нове фінансування. Додаткове падіння BTC може додатково навантажити MSTR і поставити під загрозу «прив’язку» STRC. На мою думку, криптовалюта вже переживала гірше. Але поєднання тривалих виведень, перерозподілу капіталу в інші активи, зламаних технічних показників і тріщин у нарративах робить наступні кілька місяців складнішими, а відновлення, ймовірно, вимагатиме покращення макроекономічної ситуації або чіткого катализатора для зворотного потоку. Я вважаю, що якщо ви не в правильному психоемоційному стані для ринку — погуляйте на свіжому повітрі. Бо коли повернетеся — час фіксувати: знайдіть хороші проекти з дисконтом, поставте купонні ордери і поверніться до справи.