Кожен бул-ран біткоїну слідує одному й тому самому сценарію. Одна група знищується. Потім ціна росте. 2018 — майни здаються. Біткоїн падає до $3 200. Майнінг стає невигідним. Обладнання вимикається. Потім: $69 000. 2022 — інвестори з левереджем здаються. Three Arrows. Celsius. FTX. Всі банкрути. Біткоїн досягає $15 500. Потім: $126 000. Два цикли. Дві різні групи. Однаковий шаблон. Ціна починає стрімко рости лише після того, як найбільш перетягнуті учасники виходять з ринку. Зараз знайомтесь з новою групою. Більше 100 публічних компаній тримають біткоїн як резерв казначейства. Приблизно 40% з них торгуються нижче вартості їхнього BTC. Ось механізм: Ціна акцій вище за вартість BTC → випускають акції, купують більше біткоїну Ціна акцій нижча за вартість BTC → припиняють купівлю, починають продавати Друга фаза тільки почалася. Strategy вперше за 4 роки продала біткоїн. 32 біткоїни. Щоб виплатити дивіденди. Незначна сума. Але обітниця Сейлора «ніколи не продавати» зникла. Майни? Знищені. Фонди? Знищені. Компанії з казначейством? Тепер під ударом. Це стосується й альткоїн-казначейств. Казначейство Solana вже продало. Щодо ETH: стежте за BitMine — найбільш вразливим. Якщо шаблон тримається, наступний бул-ран не розпочнеться, доки ці групи не будуть повністю виведені з ринку. Це не медв’ячий настрій. Це підготовка. Кожна здача була дном. Ми спостерігаємо за тим, як вона відбувається у реальному часі.