Ландшафт децентралізованого фінансу переживає значну трансформацію, оскільки традиційні фінансові (TradFi) гіганти переходять далі від простої спекуляції активами. Останні дії таких компаній, як BlackRock, Citadel Securities та Apollo Global Management, свідчать про стратегичний зсув у бік забезпечення довгострокового доступу до базової інфраструктури блокчейн-економіки.
Для звичайного користувача криптовалют ця тенденція свідчить про дозрівання екосистеми, що може зменшити розрив між відкритою інновацією та стабільністю рівня інституцій.
Основні висновки
-
Інфраструктура замість спекуляцій: інституційні гіганти придбають токени управління (наприклад, UNI, ZRO, MORPHO), щоб забезпечити «доступ до постачальників» та вплив на DeFi-протоколи, а не просто для зростання ціни.
-
Каталізатори токенізації: інтеграція реальних активів (RWAs), таких як фонд BlackRock’s BUIDL на UniswapX, стимулює потребу у надійних, 24/7 ланцюгових каналах ліквідності.
-
Регуляторне розмерзання: Зміни в облікових стандартах (наприклад, рух щодо SAB 121) і чіткіші федеральні рамки для стейблкоїнів знизили бар’єри для входу на Уолл-стріт.
-
Еволюція користувацького досвіду: Хоча основна технологія залишається децентралізованою, участь великих гравців може призвести до додавання більш «дозвільних» або «відповідних до KYC» шарів у популярних протоколах.
Стратегичний зсув: від розподілу активів до прав на інфраструктуру
Роками нарратив, що стосувався традиційних фінансових інституцій у DeFi, зосереджувався на тому, чи вони куплять Bitcoin чи Ethereum для своїх балансів. Однак поточний тренд виявляє набагато глибший рівень інтеграції. Інституції зараз позиціонують себе як заінтересовані сторони у самих протоколах, що забезпечують глобальний обмін вартості.
Чому права на інфраструктуру мають значення
Коли така фірма, як BlackRock, придбуває токени управління для децентралізованої біржі (DEX), мотивація часто має функціональний характер. У традиційному світі банк може витратити мільярди на створення власної розрахункової системи. У децентралізованому світі розрахункова система вже існує. Зберігаючи значний стейк у DeFi-інфраструктурі для інституційного використання, ці фірми забезпечують собі місце за столом під час обговорення оновлень протоколу, що гарантує сумісність інфраструктури з їхніми масштабними фінансовими продуктами.
Зростання протокольної "залежності"
Аналітики зазначили, що ця поведінка схожа на «заперечення від постачальника». Замість того, щоб покладатися на стороннього провайдера послуг, який може змінити свої умови або ціни, утримання управлінських токенів дозволяє інституції допомагати визначати напрямок протоколу. Це забезпечує стабільність, ліквідність і технічну придатність децентралізованих протоколів ліквідності, на які вони покладаються для продуктів, таких як токенізовані казначейські облігації, для їхніх конкретних потреб.
Великі рухи: BlackRock, Citadel і Apollo в дії
Прискорення цієї тенденції підтверджується кількома відомими впровадженнями, які відбулися на початку 2026 року. Ці кроки підкреслюють перевагу протоколів «синіх прапорів», які забезпечують високу безпеку та глибоку ліквідність.
Он-чейн розрахунки BlackRock
BlackRock використала UniswapX для надання ліквідності на вторинному ринку для свого фонду BUIDL (фонду токенізованих державних облігацій). Для підтримки цього, згідно з повідомленнями, фірма придбала UNI токени. Цей крок ефективно інтегрує одного з найбільших у світі менеджерів активів з найбільш ліквідним децентралізованим протоколом торгівлі, створюючи шар розрахунків 24/7, який працює поза межами традиційних банківських годин.
Глибокий огляд Apollo з кредитом
Apollo Global Management недавно уклала угоду про придбання значної частини токенів MORPHO. Morpho — це децентралізований протокол позичання, який дозволяє створювати «складські» структури, де менеджери можуть встановлювати власні параметри ризику. Для такої фірми, як Apollo, це надає регульований DeFi-фреймворк для масштабного управління кредитами та позичанням без накладних витрат на традиційні процеси середнього офісу.
Citadel та LayerZero
Citadel Securities продемонструвала підтримку блокчейну LayerZero «Zero», придбавши токени ZRO. Як потужний маркет-мейкер, інтерес Citadel до крос-чейн взаємодії вказує на майбутнє, коли капітал зможе безперешкодно переміщатися між різними блокчейн-мережами, що додатково зменшить фрикцію, яка зараз існує на глобальних ринках капіталу.
Що це означає для окремих користувачів криптовалют
Вход великих інституцій з Уолл-стріт у децентралізовані фінанси — це двосторонній меч для роздрібного користувача. Хоча він приносить безпрецедентну ліквідність та підтвердження простору, він також змінює «дикі західні» риси ранніх DeFi.
Покращена ліквідність і стабільність
Однією з основних переваг для звичайного користувача є поглиблення ліквідності. Коли інституції переміщують мільярди доларів на ланцюг, прослизання зменшується, а стабільність прив’язок стейблкоїнів зазвичай покращується. Тенденції інституційного впровадження криптовалют свідчать про те, що інфраструктура стане більш надійною, з кращим аудитом безпеки та більш стійкими дизайнами смартконтрактів.
Виникнення дозволених шарів
Щоб відповідати глобальним регуляторним вимогам, багато протоколів розробляють «дозвільні» версії (наприклад, Aave Arc). Роздрібний користувач може взаємодіяти з тим самим базовим кодом, що й великий банк, але в іншому «пулі», який вимагає верифікації особи. Ця модель «гібридних фінансів» або CeDeFi прагне поєднати прозорість блокчейну з вимогами до відповідності традиційного світу.
Майбутній перспективи: Збіжність двох світів
Розмежування між «крипто» та «фінансами» зникає. Зі зростанням кількості проектів токенізації реальних активів, попит на високопродуктивну інфраструктуру DeFi лише збільшиться. Ми, ймовірно, побачимо, як традиційні банки запускають власні цифрові гаманці та системи розрахунків, часто побудовані на основі існуючих публічних блокчейнів, таких як ethereum або Layer 2 рішення.
По мірі просування до 2026 року фокус, ймовірно, залишиться на сумісності та відповідності. Мета цих фінансових гігантів — не знищити DeFi, а використати його ефективність для модернізації застарілої фінансової системи, яка часто є повільною та дорогою.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Що таке управляючі токени і чому інституції їх купують?
Управлінські токени надають власникам право голосувати за зміни в DeFi-протоколі. Інституції їх купують, щоб забезпечити надійність протоколів, які вони використовують для своїх фінансових продуктів, та їх відповідність їхнім операційним потребам.
Чи зробить участь інституційних учасників DeFi менш децентралізованим?
Хоча це може призвести до більш «дозволених» пули, які вимагають KYC, базові смартконтракти у публічних блокчейнах залишаються відкритими для всіх. Це зазвичай призводить до багаторівневої екосистеми, де можуть співіснувати анонімні та перевірені користувачі.
Чи безпечніше використовувати DeFi зараз, коли участь беруть BlackRock і Citadel?
Участь інституцій часто призводить до більш строгих аудитів безпеки та кращих стандартів протоколу. Однак усі взаємодії з DeFi супроводжуються ризиками смартконтрактів, і користувачам слід залишатися обережними.
Яку роль відіграють «активи реального світу» (RWA) у цій тенденції?
RWAs — це фізичні або традиційні активи (наприклад, золото, нерухомість або казначейські облігації), які перетворюються на цифрові токени. Інфраструктура DeFi забезпечує ринок та платформу для розрахунків 24/7 для цих токенізованих активів.
Як це впливає на ціну токенів DeFi?
Хоча інституційний попит може збільшити попит на певні токени, основна мета цих фірм — це корисність та доступ, а не спекулятивний прибуток. Довгострокова вартість, ймовірно, залежатиме від постійного впровадження та обсягу самих протоколів.