Konsensüs, Cuma günü tepeyi çağırarak harcandı. Grafik sert bir şekilde düştü ve gerçek bir kırılımı tanımlayan üç çizginin hiçbiri gerçekten kırılmadı.
📰 TLDR: Cuma, krediye dayalı bir döngü kırılımı değil, gergin bir rejim içindeki pozisyon temizlemeydi. CPI Çarşambası ve PPI Perşembe’ye kadar bu bir temizleme olarak kalır, ancak Cuma kapanışında üç çizgiden biri tersine dönerse durum değişir.
❗️ Yorum:
· Gerçek bir döngü kırılımı önce kredide, ardından hisse senetlerinde ortaya çıkar. Cuma günü Nasdaq %4 düştü, ancak yüksek getirili kredi spreadleri hâlâ %3’un altında kaldı. Bu, kırılım işaretinden ziyade temizleme işaretidir.
· Aşağıdaki üç çizgi, Cuma’daki düşüş ve Pazartesi’deki istikrar sırasında hepsi direndi. Bu hareket, bu çizgilerin kırılmadan gerçekleşti — bu da yoğun pozisyonların geri çekilmesi olduğunu, solvabilite stresinin yayıldığını değil kanıtlıyor.
· CPI Çarşambası ve PPI Perşembe gerçek testtir. Sıcak veriler, uzun vadeli faizleri ve krediyi aynı anda baskı altına alır. Bu, bu temizlemeyi bir kırılıma dönüştürebilecek tek kanaldır.
🏆 3 Çizgi (ve şu anki durumları):
· V1: Yüksek getirili kredi spreadleri, Cuma kapanışında %3,00’ın altında kalır. Salı girişinde %2,76.
· V2: 30 yıllık Hazine tahvili getirisi, Cuma kapanışında %5,10’un altında kalır. Salı girişinde %5,03 — üçü arasında en az boşluk.
· V3: S&P 500, kapanış bazında %7.250’nin üzerinde kalır. Herhangi bir kapanışın bu seviyenin altına inmesi kırılımı gösterir. Salı girişinde %7.440 — zemin yaklaşık %2,5 aşağıda.
Eğer üç çizgi de Cuma’ya kadar direnerse, temizleme istikrar kazanır ve yorum korunur, kırılmaz. Eğer bir tanesi bile tersine dönerse, çağrı açık olur ve rejim gerginlikten kırılıma dönüşür.
Bunu kaydedin. Herhangi bir çizginin kırıldığı kapanışta yeniden değerlendirin.
