Tokenize edilmiş hisse senetlerine iyimseriz, çünkü hisse senetlerini zincir üzerine taşımak sadece değerlerini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda altında yatan sermayeyi kullanmanın tamamen yeni yollarını açar. @paboxoxyz'da bu, hisse senedi tokenlarına karşı ödünç alma ile başlar: Altta yatan hisse senedine maruz kalma riskini korurken likiditeye erişin, gerçek faiz ve likidasyon riskiyle birlikte, tokenize edilmiş hisse senetleri için sıfırdan tasarlanmış pazar dışı mekaniklerle. Harika ve gerçekten eğlenceli, ancak bunun yeterli olmadığını biliyoruz. Bu yüzden bir sonraki sınıra doğru ilerliyoruz: @Uniswap v4 Hooks aracılığıyla likidite sağlayıcı (LP) pozisyonlarını teminat olarak kullanmak. Bu kurulumu görmezden gelmek zor. Yazıldığı anda, tokenize edilmiş hisse senetlerine bağlı LP pozisyonlarında zaten 161 milyon doların üzerinde var. Ancak bileşiklik hâlâ eksik. Bir likidite pazarı bunu mümkün kılabilir. Bir likidite sağlayıcı, pozisyonunu havuzdan çekmeden bunun üzerine ödünç alabilir, işlem ücretleri kazanma şansını korurken aynı zamanda sermaye açabilir. Ancak acele etmiyoruz. Bunu doğru yapmak, bir LP tokenine sadece bir fiyat etiketi yapıştırmaktan daha fazlasını gerektirir: Varlık karışımı değişir, ücretler beklentilerin altında kalabilir ve hisse senedi piyasalarının kapanışı değerlemeyi karmaşık hale getirir — tam olarak bu sorunlar üzerinde çalışıyoruz. Bu, en çok heyecanla takip ettiğimiz keşif. Tezimiz basit: Tokenize edilmiş hisse senetleri sadece “tek hisse” varlıkları değil. Hangi forma dönüşürlerse dönüşsünler, ticaret, likidite sağlama ve krediyle entegre olabildiklerinde çok daha güçlü hale gelirler. Bu yönde inşa ediyoruz. -- P.S.: Paboxo'nun henüz bir token'u yok ve gelecekte @Moshdottrade ile ortaklık kurarak bir token çıkaracağız.

@RuneCrypto_’nin tablosunu yeniden oluşturup yüzde dağılımını ekledim. Bu oldukça açık: Pumpfun'da yapılan çılgın hacimdeki fırlatmaların sadece minik bir kesimi, 100.000 dolarlık zemin değerine sahip. - @LaunchOnSF → 0,04% - @virtuals_io → 0,03% - @longdotxyz → 0,02% - @flapdotsh → 0,01% - @ponsdotfamily → 0,01% Dolayısıyla $PUMP için bana tüm tavırlı tezleri sunabilirsiniz, ancak ekonominin bu platformda fırlatılan projelere doğru akacağını düşünmüyorum.

Piyasa kapalıyken her gün alıp satmadan bir hisse senedine sahip olabilseniz ne olur? Bu fikir, @0xbeans ve @standard_rsv tarafından önerilen İzole Edinim Tokenleri (IETs) aracılığıyla ortaya çıkmıştır. Bir adet tokenize edilmiş hisse senedini yatırın ve şunları alın: • OVERNIGHT: Kapanıştan bir sonraki açılışa kadar olan maruziyet. • SESSION: Açılıştan kapanışa kadar olan maruziyet. Her ikisini de tutun ve bir hisse senedi karşılığında geri çekin. Birini satın, sadece istediğiniz maruziyeti koruyun. Her seri bir sona erme tarihine sahiptir; bir tarafı erken terk etmek için bir alıcı gereklidir. Basit bir örnek: • 100 dolarlık bir hisse senedi, her token için 50 dolar tahsis ederek başlar. • 110 dolara açılırsa: OVERNIGHT 60 dolara çıkar. • 105 dolara kapanırsa: SESSION 45 dolara düşer. • Hesaplamalı düzeyde toplam değer 105 dolardır. Neden ilginç ve neden @paboxoxyz da bunu seviyor? Çünkü off-market kira özelliklerimizle uyumlu. • Sadece gece boyu kasa ve hedefli korunumlar desteklenebilir. • Emitten her gün temel varlığı işlemesi gerekmeden maruziyeti böler. • Pendle'nin ayrılmış taleplerine benzer yapıda DeFi için yeni bir yapı taşı sunar. Ancak hâlâ geliştirilmesi ve detaylı açıklamaları gereken bazı noktalar var: • Her token, başlangıç hesaplamalı değeriyle yaklaşık 2 kat maruziyetle başlar. • Bakiyeler dolar hareketlerini birikir, bu nedenle bileşik getirileri yansıtmaz. • Beklenen gece boyu kazançlar zaten token fiyatına dahil edilebilir. • Gece boyu maruziyet, NightShares ETF'leri aracılığıyla daha önce de mevcuttu. Kaybeden taraftan hiçbir şey ödenmiyorsa, kasa 110 dolar ödemeyebilir. Sınırlar, erken sonlandırma veya ek sermaye yardımcı olabilir, ancak sunulan makalede bir kural belirtilmemiştir. Yakın gelecekte umut verici bir kavram. Tarihsel gece boyu anomalisi yeni bir temel haline gelmeden önce net kayıp kuralları, güvenilir fiyat verileri ve erişilebilir likiditeye ihtiyaç vardır.

Aman tanrım, hemen uyanıyorum, tamam mı, sadece NYSE-HYPE-Druckenmiller'e gittik ve şimdi tüm Merkezi Borsalarda hackleme oldu.

Efsanevi milyarder iyimser, sen çantanı sattın? NGMI.

Bittensor ve Pearl’i karşılaştırmak için en kolay yol şunu sormaktır: Ne size ödeme yapar? @opentensor / $TAO ile, bir işi iyi yapmak için rekabet edersiniz. Her alt ağı kendi görevlerini belirler, örneğin AI modellerini çalıştırmak veya veri sağlamak. Madenci işi yapar, doğrulayıcılar puanlar ve bu puanlar ödülleri belirlemeye yardımcı olur. Sorun, yüksek puanın müşterilerin gerçekten faydalı bulduğu bir şey olduğunu garanti etmektir. @prlnet / $PRL ile, uyumlu AI hesaplamaları aynı zamanda bir blok zincirini güvence altına alabilir ve madencilik ödülleri kazanabilir. Bir GPU operatörü, AI hizmeti verirken aynı hesaplama ile PRL kazanabilir. Bu ek gelir, müşterinin faturasını düşürmeye yardımcı olabilir. Ancak bu sübvansiyon, bu ödüllerin ne kadar değerli olduğuna bağlıdır. Ve hesaplamanın gerçekleştiğini kanıtlamak, kimse tarafından çıktısının satın alınmak istendiğini kanıtlamaz. Token sahipleri için başka bir fark var: PRL, Pearl’in madencilik varlığıdır, Bittensor ise TAO ve ayrı bir alt ağı tokenları olan alpha’ya sahiptir. Bir alt ağa stake yapmak, o alt ağına ait token fiyatına ve likiditeye maruz kalmanızı sağlar. Bittensor’un itirazı birçok hizmet arasında rekabettir. Pearl’in itirazı ise aynı hesaplama üzerinden daha fazla ekonomik kullanım elde etmektir. Her ikisi için de aynı şeyi izleyeceğim: PMF’leri Müşteriler hizmet için geri dönüp ödeme yapıyor mu? Daha fazla detay aşağıda (NFA. DYOR) ⤵

Piyasa ruhu ne olursa olsun, sürekli ilerliyoruz. $SPCX ve $TSLA'yı teminat varlıkları olarak ekledik. Daha fazlası gelecek, 👀

Bir hatırlatma gerekiyorsa, bu durumu daha önce Elon, X’i (o zamanlar hâlâ Twitter adıyla) satın almaya çalışırken görmüştük. Twitter alımında, Elon’un $SPCX hisselerine dayalı olarak yaklaşık 1 milyar dolarlık kredi aldığı bildirildi. Satış yapmıyor. Kredi alıyor. Hisselerini korurken likidite kazandı. Bu tür avantajlar genellikle küçük bir daireye ve kurumsal yatırımcılara ayrılmıştır. Diğerleri için ise banka engelleri, sonsuz belge işleri ve birden fazla yasal onay katmanlarından oluşan bir labirenttir. Ancak @paboxoxyz ile bunu sadece birkaç tıklamada yapabilirsiniz (4–5 tıklama saydım ve yakında bunu daha da kolay hale getireceğiz). Evet, yakında başka bir piyasa çıkarıyoruz. Tahmin edebiliyor musunuz? :)

Protokol olarak büyümenin bir parçası, mühendislik zamanını nerede harcayacağınızı bilmektir. Hikayeden @datafdn’e kadar odak, AI eğitim verilerine: bunların nereden geldiğine, kimlerin kullanabileceğine ve kimlerin ödeme alacağına netleşti. Sui’ye yapılan planlanan geçiş bu durumu daha da ileri taşır. Sui yürütme, Walrus depolama sağlar ve DATA, Trace’e daha fazla mühendislik çabası harcayabilir. Bunu vurgulamak için, Sui Vakfı’nın 30 milyon dolarlık taahhüdü bu yola gerçek bir ağırlık katıyor. Don Wilson, hesaplama gücünün sadece birkaç yıl içinde yeni petrol olacağını ve bunun eğitimi için bol miktarda veri gerektireceğini söyledi. Bunu içine sindirin.

En fazla 2.500 katılımcı. Bir doğrulayıcı, madenci ödüllerini belirliyor. Bu, @opentensor’ın Null Consensus’unun arkasındaki uzlaşmadır. Bir alt ağı daha fazla büyüme alanı kazanırken, tek bir değerlendiriciye hangi çalışmanın ödenmesi gerektiği kararını verme güvenini verir. Daha fazla katılımcı ve tek bir hakem olan bir yarışmayı düşünün. Bittensor alt ağları, madencilerin çalışma sağladığı ve doğrulayıcıların bunu puanladığı uzman ağlardır. Normalde Yuma, stake ağırlığına göre birden fazla doğrulayıcının puanlarını birleştirir. Null, sahiplere daha basit bir ödül süreci seçme imkanı sunar, ancak Yuma hâlâ varsayılan olarak kalır. İşte değişenler: • Bir doğrulayıcı, puanlama rolünü alır. En yüksek stake ağırlığına sahip kayıtlı katılımcı. Null’u seçmek, bu rolü otomatik olarak alt ağ sahibine vermez. • Bu doğrulayıcının geçerli puanları, madencilerin göreli ödüllerini belirler. Null, Yuma’nın uzlaşımı ve bağ hesaplamalarını atlar. • Pozitif stake sahibi katılımcılar, puanlama izni olmasa bile oransal temettü alır. Pozitif stake ile Null, dönem bütçesini madenci ödülleri ve doğrulayıcı temettüleri arasında yaklaşık eşit olarak böler. Sahip kesintileri değişmez. Bu uzlaşmayı neden kabul edelim? • Daha fazla kapasite: Bir ödül mekanizmasıyla, kapasite 256 katılımcı slotundan 2.500’e, neredeyse 10 katına çıkar. İki mekanizma, sınırı paylaşır ve 1.250’ye izin verir. Sahipler kapasiteyi açıkça artırmalıdır. • Daha az hesaplama: Zincir, birçok değerlendirme birleştirip bağları güncellemek yerine, tek bir doğrulayıcının puanlarını işler. • Daha kolay giriş: Sahipler, Null veya Yuma üzerinde ayrı ayrı proof-of-work kaydını etkinleştirebilir. Doğrudan sıfır ücretli gönderiler, $TAO kaydı yakma, ön ödeme teminatı satın alma veya işlem ücreti gerektirmez. Katılımcılar hâlâ hesaplama kaynakları harcar. Sorun, tasarımın içinde doğrudan yer alır. Bir alt ağı binlerce katılımcıya sahip olabilir ve hâlâ ödül kararlarını tek bir yerde yoğunlaştırabilir. Önde gelen doğrulayıcı, arkadaşlarını ödüllendirirse veya kaliteyi yanlış değerlendirirse, Null’un bu puanları düzeltmek için rekabetçi bir doğrulayıcı uzlaşımı yoktur. Burada bir mühendislik sorusu da vardır. Birleştirilmiş uygulama, hesaplama yükünü dikkate alma konusunda çözülmemiş otomatik inceleme bulgularını kaydeder. Bu endişelerin takip edilmesi gerekir; bunlar bir zafiyetin meydana geldiğini kanıtlamaz. Null, zaten tek güvenilir bir değerlendiriciyi kabul eden ve daha fazla katkıda bulunanlara yer açmak isteyen bir alt ağı için mantıklı olabilir. Ancak 2.500 slotu doldurmak sadece başlangıçtır. Daha güçlü argüman, daha iyi çalışma, yük altında güvenilir operasyon ve insanlar için ödeme yapılacak hizmetlerdir. NFA. DYOR.