İyi sabahlar arkadaşlar ve şabat şalom. Nasdaq, Cuma günü %3'e yakın düştü ve kapanıştan birkaç saat sonra OpenAI'nın finansman hedefini 30 milyar dolarlık hedeften 20 milyar dolara düşürdüğü bildirildi. Benim için bu iki başlık, tüm hafta bizi takip eden soruyu doğruluyor: Yatırımcılar, yapay zekadaki büyümeye hâlâ ne kadar ödeme yapmaya hazırdır ve para kazanmak için ne kadar beklemeye razıdır? Financial Times'a göre, OpenAI, bazı yatırımcıların yatırım miktarlarını azaltması nedeniyle değerleme hedefini 1,4 trilyon dolarlık hedeften 1,25 trilyon dolara düşürdü. Finansman hâlâ kapanmadı, ancak zaten katılım isteyenlerin hangi fiyattan gireceklerini yeniden değerlendirdikleri görülüyor. Amazon raporunda aynı soruyu farklı bir açıdan gördük: AWS gelirleri %39 artarak çeyreklik bazda neredeyse 46 milyar dolara ulaştı, ancak son 12 ayda Amazon'un toplam serbest nakit akışı yaklaşık 42 milyar dolar negatif kaldı. Benim için bulut talebi rapordan açık; görmeniz gereken şey ise altyapı yatırımlarının şirketin nakit kazancını ne zaman artırmaya başlayacağı. Intel'de ise tahminlere bir bakış, Cuma günündeki baskıyı anlamak için yeterliydi: Şirket, beklentilerin altında bir kâr öngördü ve hisse senedi bir günde neredeyse %29 kaybetti. Bu hafta Fed'den de rahatlama gelmedi; faiz oranı hâlâ %3,75 ile %4 aralığında kaldı ve komitenin iki üyesi bile faizi artırmak istedi. Yine de sadece Nasdaq'a baktıysanız, diğer piyasalarda neler olduğunu kaçırdınız: Bütün Nasdaq %2 kaybetti, S&P 500 %0,6 düştü, Dow %0,9 kaybetti, ancak Russell 2000 Cuma günü düşmesine rağmen %1,3 artışla kapanmayı başardı. Tam olarak bu yüzden onu takip etmeyi seviyorum; çünkü tüm ekran kırmızı olduğunda küçük şirketlerin büyük bir kısmını yükselişlerini koruduğunu fark etmek kolaydır. $QQQ'de ise Cuma sabahı yazdıklarımın cevabını aldık: Erken işlemde düşüşten sonra 700 seviyesini geri getirebilecek miydi diye bakıyordum; günlük yüksek seviyede 698,63'te durduk ve oradan 683,45'e kadar düştük — tam olarak 682,71 ile 686,47 arasında belirlediğimiz destek bölgesine girdik. Oradan alıcılar geldi ve fiyatı 690,49'a kadar geri getirdi; böylece destek bölgesinde bir tepki gördük ama hâlâ 700'ün üstüne çıkmadık. Gelecek hafta iki grafiği birlikte izliyorum: Eğer Russell yükselişini korumaya devam eder ve $QQQ önce 695'i sonra 700'ü geri kazanırsa, teknoloji sektörünün de küçük şirketlerde gördüğümüz gücüne katılmaya başlayıp başlamayacağını görmek ilginç olacak. Eğer her $QQQ yükselişi 700'ün altında dururken Russell haftalık yükselişini bırakmaya başlarsa, bu zayıflığın teknoloji hisselerinin ötesine geçtiğini bana söyleyecektir.