AMM-çift yönlü: DeFi’de tokenize edilmiş hisseleri nasıl dağıtmamalısınız Tokenize edilmiş hisselerle ilgili olumlu görüşlerim var, ancak Galaxy’in son AMM araştırması, likidite sağlayacağım noktayı daha da yükseltti. Onlar, S&P 500’ün bireysel bileşenlerini tutan bir AMM modelledi: → Yıla başlayarak ~%3 performans kaybı → 0,05% takas ücretinde maliyeti karşılamak için yıllık ~45x dönüşüm oranı gerekiyor → SPY yıllık yaklaşık 16x dönüşüm yapıyor Bu sonuçlar, sabit ağırlıklı bir AMM için modellenmiştir Yine de bu, oldukça zorlu bir ücret hedefi Peki hisselerin nasıl farklı performans gösterdiğini mi önemsiyorum? Fiyatlar ayrıştığında, havuz göreli kazananları satıyor ve göreli kaybedenleri biriktiriyor Dağılım, analizlerin büyük kısmında kayıp olmayan kayıpların %90’ından fazlasını oluşturdu Yükselen bir endeks bunu önlemez Hisseler farklı miktarlarda düşerken düşen bir piyasa da önlemez Bunu önemsiyorum çünkü hisse senedi tezim ve likidite stratejim ayrı ayrı değerlendirilmeli Hisselerin yükseldiğine dair haklı olabilirim ama likidite sağlayarak tutmaktan daha az kazanabilirim Piyasa, geniş kapsamlı marjın için tokenize edilmiş endeks ürünlerini kullanmalı Bireysel hisseleri kiralama veya tutma ve pasif havuzlar için yapısal olarak bağlantılı varlıkları tercih etmelisiniz Buradan, 4 yaklaşımı karşılaştırıyorum: → @Uniswap v4: Özel yürütme ve dinamik ücretlerin LP getirilerini iyileştirmesini değerlendirin → @CurveFinance: Hangi hisse çiftlerinin yakında kalması için kalıcı bir nedeni olduğunu değerlendirin → @Morpho: Kira getirilerini, talebi ve likidasyon riskini karşılaştırın → @1inch aqua: Bir cüzdan bakiyesinin birden fazla takas stratejisini desteklediği durumda sermaye verimliliğini değerlendirin Aqua, paylaşılan likiditenin sermayenin nasıl tahsis edildiğini değiştirdiğinden beni ilgilendiriyor Ancak temel stratejilerin LP’leri olumsuz seçim ve kayıp olmayan kayıplar için telafi ettiğine dair kanıt hâlâ gerekiyor Burada DD yapmaya gerek yok, boğa döngüsü için bunlardan birini seçin