NASDAQ 100 - DÖNEM ZİRVESİ? Çoğu pasif yatırımcı, 2010-2025 performansını tekrarlamayı umarak Teknoloji ETF'lerine para akıtırken, şunu hatırlatmak zamanı gelmiş olabilir: • Büyüme ile değer gibi hisse senedi faktörleri döngüler izler. • 2010'dan beri Nasdaq 100'un getirisinin üçte ikisi, kazanç büyümesi (diğer üçte birini oluşturan) yerine P/E genişlemesinden kaynaklanmıştır. Ayrıca, Nasdaq 100 (para arzına göre ayarlanmış) uzun vadeli trendinin 4σ üzerinde seyrediyor; 2000'lerdeki zirve ise +5σ'deydi ve bu durum, faiz oranlarının yükseldiği bir ortamda mevcut risk-getiri dengesini anlamaya yardımcı olur. Peki, Nasdaq'a kısa pozisyon alıyor muyum? Hayır, çünkü aşırı pahalı olmak bir varlığın yarın düşeceğini anlamına gelmez. Ondan uzak duruyor muyum? Evet. Nakit alıyor muyum? Hayır. Neşeli bir şekilde, şu anda piyasada birçok segment ucuz durumda (değer, küçük kapitalizasyon, çoğu komodit). $QQQ $VOO $VTV