Neden küresel olarak Anthropic’ın varsayılan riskinden konuşuyoruz? 2028 yılına kadar Anthropic’in iflası üzerine gerçek para yatıran bir tahmin piyasası var. Karşı tarafa geçmeden önce dengeleri inceleyin. Anthropic, 112 milyar dolar nakit ve nakit eşdeğeri ile 19 milyar dolar kısa vadeli yatırımlara sahip, toplamda 132 milyar dolar. Bu, Berkshire ve Alphabet’in ardından ABD şirketlerindeki üçüncü en büyük miktar; Amazon, SpaceX, Meta ve Microsoft’tan önde. Bu nakitle ilgili iki şey kimse fiyatlandırmamış. İlk olarak, bu nakit kazanç sağlıyor. %4’lük bir tahvil getirisiyle 132 milyar dolar yaklaşık yıllık 5 milyar dolar faiz geliri getiriyor ve bu, herhangi bir gelir tokeni hesaba katılmadan önce. Şirket, Q2’de 974 milyon dolar işletim karı elde etti. Nakit getirisini eklerseniz, nakit akışı pozitif hikâye hâlâ çok uzak değil; zaten mevcuttu ve bu birikimin getirisi hiçbir zaman hesaba katılmamıştı. İkincisi, harcama. Anthropic’in tüm ömrü boyunca 13 milyar doların altında nakit harcadı, bu da bugün elinde tuttuğu miktarın onda birinden az; en kötü yıl 2025 oldu. O halde bu sözleşme karşısında bulunanlar için bir risk senaryosunda harcama zaman çizelgesini oluşturalım. Q2 seviyesinde bu birikim hiç düşmez. Yılda 25 milyar dolar harcama ile — şu ana kadarki en kötü yıldan iki kat fazla — nakit 2031 yılına kadar yeterli olur. Yılda 50 milyar dolar harcama ile — en kötü yıldan dört kat fazla — nakit 2029 yılına kadar yeterli olur. Yılda 100 milyar dolar harcama ile — sıfır gelirle tüm hesap maliyeti — nakit 2027 yılından sonra bile yeterli olur. Ve bunların hepsinde, Anthropic’in daha fazla nakit toplamaya hazır olduğunu bile göz ardı ettik. Yapay zeka etrafındaki kredi/varsayılan risk panikleri tamamen histerik.