Neden stablecoin emisyoncuları kripto gelirlerini支配 ediyor? İşte cevabımız👇 Tether, son 7 günde 121,55 milyon dolar gelir elde etti, Circle ise 48,29 milyon dolar gelir elde etti. Bu rakamlar, her ikisinin de kripto dünyasındaki birçok büyük ismin önüne geçtiğini gösteriyor. Peki neden bu kadar çok gelir elde ediyorlar? Kullanıcılar USDT veya USDC satın aldığında, emisyoncular dolar veya eşdeğer varlıklar alıyor. Bu rezervlerin büyük bir kısmını kısa vadeli ABD hazine bonolarına, geri alma anlaşmalarına ve diğer gelir getiren varlıklara yatırıyorlar. Kazanılan faiz, temel gelir kaynağı haline geliyor. İşte rakamların bu kadar büyük olmasının nedenleri: - Devasa rezervler: Tether, 2026 Q2 sonunda yaklaşık 184,6 milyar dolar USDT çıkarmıştı, bu da gelir elde etmek için dev bir varlık havuzu sağlıyordu. - Faiz birikir: 100 milyar dolar üzerinde %4 yıllık getiri bile yılda yaklaşık 4 milyar dolar brüt gelir, yani haftada yaklaşık 77 milyon dolar getirir. - Getiri sürekli akar: Bu yatırımlar sürekli gelir üretir, bu yüzden alım satım aktivitesi düşük olsa bile gelir birikmeye devam eder. - Tether’in ölçeği önemlidir: USDT’nin dolaşım bazının USDC’den daha büyük olması, Tether’in $CRCL’dan daha fazla rezerv geliri elde etmesini açıklar. Circle’un kendi 2026 Q2 raporuna göre, ortalama USDC dolaşımının artmasına rağmen daha düşük getirilerle bir çeyrekte 668 milyon dolar rezerv geliri bildirildi. Önemli bir detay: DeFiLlama’nın rakamları tahmini rezerv getirilerine dayanmaktadır; bu nedenle 7 günlük toplamlar, o hafta aniden bir gelir patlaması olduğunu anlamına gelmez. Bunlar, bu devasa rezerv portföylerinin gelir üretme gücünü yansıtır. Gelir, kâr değildir. Dağıtım ödemeleri, işletme giderleri ve diğer maliyetler hâlâ karşılanmalıdır. Ana Nokta? Stablecoin’ler, düşündüğümüzden daha güçlüdür. Tether ve Circle, günlük milyonlarca işlem yapmadan devasa gelirler elde edebilir.