imo, @paretocredit'in makalesinden elde edilen en değerli görüşlerden biri, gerçek Bitcoin ödünç alma talebinin çoğu OTC piyasasında yer alıyor; burada hedge fonlar, prime brokerlar ve finansal kurumlar, operasyonlarını desteklemek için bitcoin ödünç alıyor. Onchain'de, bitcoin çoğunlukla teminat olarak kullanılıyor ve borç verme oranları sıfıra yakın kalıyor. Bu boşluk, tam olarak Pareto x Two Prime gibi kredi ürünlerinin hedeflediği nokta; daha yapılandırılmış bir kredi modeli aracılığıyla offchain kurumsal ödünç alma talebini onchain'e taşıyor. Peki bu Bitcoin Kredi ürünü, geleneksel OTC kiralama ve mevcut onchain piyasalardan neyle farklı? 1. Kurumsal kredi talebiyle desteklenen getiri Kasa şu anda yaklaşık %1,61 net APY sunuyor ve bu getiri $WBTC cinsinden ödeniyor. Bu, sınırlı ödünç alma talebi nedeniyle oranları sıfıra yakın tutan çoğu onchain Bitcoin borçlanma havuzundan önemli ölçüde daha yüksek. Daha önemlisi, bu getiri token teşviklerine değil, kurumsal ödünç alanlardan gelen faiz ödemelerinden geliyor. 2. Kurumsal borçlanma için tasarlanmış kredi yapısı Tipik bir borçlanma havuzu gibi değil, Pareto kasanı tanımlı risk kontrolleriyle bir kredi imkanı olarak yapılandırıyor. @Two_Prime, kredi kayıplarının kira verenlere ulaşmadan önce kendisi 150 WBTC sermayeyle ilk kayıp korumasını sağlıyor. Kasa ayrıca aylık redemption döngüleri ve kira verenlerin haklarını ve geri ödeme prosedürlerini açıklayan bir Kredi Anlaşması içeriyor. Bu, Pareto'nun önceki Kredi Kasalarında zaten gösterdiği hybrid onchain + offchain modelini takip ediyor. 3. Kurumsal Bitcoin kredisine yeni bir erişim kanalı Bu ürün, onchain'de sermaye tutan uygun kira verenlere kurumsal Bitcoin kredisine maruz kalma imkanı sunuyor. Daha önce OTC kiralama fırsatlarına erişmek genellikle doğrudan kurumsal ilişkiler gerektiriyordu ve katılım konusunda sınırlı esneklik sunuyordu. Bu maruziyeti onchain'e taşıyarak, Pareto geleneksel OTC ilişkilerin ötesinde sermaye tahsisi için başka bir kanal oluşturuyor. 4. $pAXIOMBTC'in bileşene potansiyeli Benim için, Bitcoin kredisini onchain'e getirmenin en güçlü avantajı budur. Geleneksel OTC pozisyonlarından farklı olarak, kasanın alım belgesi (receipt token) ikincil piyasalara, para piyasalarına veya daha karmaşık yapılandırılmış DeFi ürünlerine entegre edilebilir. Bu, aynı Bitcoin kredi maruziyetinin DeFi içinde ek likidite, dağıtım ve kullanım kazanmasına olanak tanıyor.