Ethena Pay, Earn+’i piyasaya sürerek bir tüketici finans uygulamasına yaklaşık 11 katlı bir DeFi stratejisi getirdi. Kullanıcılar, düzenli USD Hesabı’ndaki %6’ya kıyasla %12’ye kadar hedef getiri elde etmek için USD’yi Earn+’a aktarabilir. Tek tıklamalı deneyimin arkasında, @avax üzerinde çalışan @aave V4 üzerinde çalışan bir kasa bulunuyor. 🧵,

RWA, @aave'nin kredi pazarlarında hızla popularity kazanıyor. Şu anda $1 milyardan fazla RWA ile ilgili yatırma, V3, V4 ve Horizon üzerinde yer alıyor. 🧵, https://t.co/jXJXJphD0o

RedStone bugün 6 yaşında ve RWA on yılını ve on-chain finansın bir sonraki dönemini güçlendirmek için altyapı inşa ediyor. Altı yıl önce, @redstone_defi, geleneksel orakların henüz çözememiş olduğu varlık fiyatlandırma zorluklarını çözmeye odaklanan bir orak olarak başladı. Likid restaking ve sentetik dolarlardan, stake edilmiş bitcoin’e ve tokenize edilmiş fonlara kadar, RedStone, piyasanın giderek daha karmaşık fiyatlandırma ihtiyaçlarını karşılamak için altyapısını sürekli genişletti. Bugün RedStone, 110’tan fazla zincirde 9 milyar doların üzerinde varlığı güvence altına alıyor ve @BlackRock BUIDL, @Securitize, @CantonNetwork ve hatta @HyperliquidX üzerindeki ön-IPO piyasaları dahil olmak üzere 200’den fazla müşteri ve ortağa hizmet veriyor. Ancak bana göre en büyük dönüm noktası, RedStone’un bir fiyat orağından daha geniş bir finansal altyapı yığınına dönüşmesidir: Fiyat: Güvenilir varlık fiyatlandırma verileri Settle: Neredeyse anlık likidite, çıkışlar ve likidasyonlar Risk: @CredoraNetwork puanları aracılığıyla kredi riski değerlendirmeleri Uyumluluk: Sanctions Oracle aracılığıyla on-chain yaptırımlar taraması Birlikte, bu katmanlar RedStone’un bir sonraki aşamasının temelini oluşturuyor: tokenize edilmiş varlıkları likit, verimli ve on-chain finans boyunca ölçeklenebilir hale getirmek.

imo, @paretocredit'in makalesinden elde edilen en değerli görüşlerden biri, gerçek Bitcoin ödünç alma talebinin çoğu OTC piyasasında yer alıyor; burada hedge fonlar, prime brokerlar ve finansal kurumlar, operasyonlarını desteklemek için bitcoin ödünç alıyor. Onchain'de, bitcoin çoğunlukla teminat olarak kullanılıyor ve borç verme oranları sıfıra yakın kalıyor. Bu boşluk, tam olarak Pareto x Two Prime gibi kredi ürünlerinin hedeflediği nokta; daha yapılandırılmış bir kredi modeli aracılığıyla offchain kurumsal ödünç alma talebini onchain'e taşıyor. Peki bu Bitcoin Kredi ürünü, geleneksel OTC kiralama ve mevcut onchain piyasalardan neyle farklı? 1. Kurumsal kredi talebiyle desteklenen getiri Kasa şu anda yaklaşık %1,61 net APY sunuyor ve bu getiri $WBTC cinsinden ödeniyor. Bu, sınırlı ödünç alma talebi nedeniyle oranları sıfıra yakın tutan çoğu onchain Bitcoin borçlanma havuzundan önemli ölçüde daha yüksek. Daha önemlisi, bu getiri token teşviklerine değil, kurumsal ödünç alanlardan gelen faiz ödemelerinden geliyor. 2. Kurumsal borçlanma için tasarlanmış kredi yapısı Tipik bir borçlanma havuzu gibi değil, Pareto kasanı tanımlı risk kontrolleriyle bir kredi imkanı olarak yapılandırıyor. @Two_Prime, kredi kayıplarının kira verenlere ulaşmadan önce kendisi 150 WBTC sermayeyle ilk kayıp korumasını sağlıyor. Kasa ayrıca aylık redemption döngüleri ve kira verenlerin haklarını ve geri ödeme prosedürlerini açıklayan bir Kredi Anlaşması içeriyor. Bu, Pareto'nun önceki Kredi Kasalarında zaten gösterdiği hybrid onchain + offchain modelini takip ediyor. 3. Kurumsal Bitcoin kredisine yeni bir erişim kanalı Bu ürün, onchain'de sermaye tutan uygun kira verenlere kurumsal Bitcoin kredisine maruz kalma imkanı sunuyor. Daha önce OTC kiralama fırsatlarına erişmek genellikle doğrudan kurumsal ilişkiler gerektiriyordu ve katılım konusunda sınırlı esneklik sunuyordu. Bu maruziyeti onchain'e taşıyarak, Pareto geleneksel OTC ilişkilerin ötesinde sermaye tahsisi için başka bir kanal oluşturuyor. 4. $pAXIOMBTC'in bileşene potansiyeli Benim için, Bitcoin kredisini onchain'e getirmenin en güçlü avantajı budur. Geleneksel OTC pozisyonlarından farklı olarak, kasanın alım belgesi (receipt token) ikincil piyasalara, para piyasalarına veya daha karmaşık yapılandırılmış DeFi ürünlerine entegre edilebilir. Bu, aynı Bitcoin kredi maruziyetinin DeFi içinde ek likidite, dağıtım ve kullanım kazanmasına olanak tanıyor.

11 Aave pazarı, Q3’ü $1,3 milyarın üzerinde yatırma ve $417 milyon borçla tamamladı. V3 ve V4 boyunca, @aave yeni zincirler, tüketiciler için kredi ve farklı kredi yapılarına genişledi. Bana bazı şeyler dikkat çekti 🧵 https://t.co/hmLrHJeDAm

@base üzerindeki tokenleştirilmiş hisseler, DeFi'de daha fazla kullanım alanı buluyor. @aae V4'te tokenleştirilmiş hisse yatırmalarını artırmak için %3 USDC teşvikleri. @superformxyz'den $1,2M teminat, otomatik carry trade stratejilerini bireysel kullanıcılara getiriyor. 🧵, https://t.co/i1644ZX8Jv

ngl, Defi ekipleri için yüzlerce yaptırımlar listesini güncel tutmak bir baş ağrısı. Bu yüzden @redstone_defi, OFAC, BM, AB ve diğer yaptırımlar listelerini kapsayan 463 kaynaktan cüzdan adreslerini tek bir zincir içi kontrol ile tarayabilen bir Yasaklama Oracle’ı geliştirdi. Protokoller, bir işlem sırasında Oracle’ı sorgulayabilir ve bir adres işaretlenmişse işlemi geri alabilir; böylece yaptırımlar taramasını doğrudan yürütüm akışına entegre edebilir. Güncellemeler, bir zaman damgasıyla haftalık olarak zincire yayılır; bu sayede protokoller, tarama verilerinin ne kadar eski olabileceğini sınırlayabilir. Akıllı sözleşme, aynı zamanda Chainalysis’ın Yasaklama Oracle’ı ile aynı arayüzü kullanır; bu da zaten bu arayüzü kullanan protokollerin entegrasyonunu basitleştirir. Potansiyel kullanım senaryoları şunlardır: - Stablecoin çıkarıcıları - Tokenize edilmiş fonlar - Kredi protokolleri - İzinli havuzlar Benim görüşüme göre, temel değişim, yaptırımlar taramasını bir protokolün nasıl çalıştığını oluşturan bir parçaya dönüştürmek. Kurumsal için bu, erişim kurallarının yürütüm anında akıllı sözleşmeler tarafından doğrudan uygulanabileceği anlamına gelir.

Aave V4, bir piyasa fabrikası gibi görünmeye başlıyor. 1,38 milyar dolarlık yatırma ve neredeyse 420 milyon dolarlık aktif kredi miktarları etkileyici, ancak daha önemli hikaye, V4'ün farklı kredi piyasalarına genişlemesi. 🧵, https://t.co/9X0JJyxGPK

Pareto'nun OTC Masası, boşta kalan stablecoin'lere başka bir çalışma yeri sunar. Bir LP, kredi kredisi döngüsü bitmeden önce nakit istiyorsa, Kredi Kasası pozisyonunu indirimli fiyata listeler. Bir alıcı USDC öder, pozisyonu alır ve kalan getiriyi toplar. @paretocredit, RWA protokollerinin nasıl entegre olabileceğini gösterir: > Takas likiditesi: Grove Basin, Symbiotic Liquid Lane ve Upshift Clear, henüz geri çekme işlemleri için gerekli olmayan USDC'yi kullanarak indirimli kredi alabilir. > Kaldıraç kapatma: 3F ve Keyring, temel varlığın geri çekilmesini beklemek yerine, döngü sırasında bir Kredi Kasası pozisyonunu satabilir. > NAV'nin altından alma: Agra zaten indirimli tokenize edilmiş kredi kaynaklayan kasalar işletiyor. OTC Masası, satıcılar bulmanın başka bir yolu. Fiyatlama kısmı oldukça akıllıca. Satıcının teklifi USDC cinsinden sabit kalırken, kasa tokeni sürekli faiz kazanmaya devam eder; bu nedenle indirim, biri siparişi tamamlayana kadar genişler. Bir alıcı girerken, USDC ve kasa tokenleri tek bir işlemde takas edilir. Alıcılar, vadeye kadar tutabilir veya nakit ihtiyaçları varsa pozisyonu tekrar listeleyebilir. Bu ikinci çıkış hâlâ bir alıcı gerektirir. Kasa kendisini geri çekmek için KYC gereklidir.

15 milyon ABD Doları aktif kredi / 18 milyon ABD Doları yatırma MetaMask Money Hesabından gelen mUSD, Aave tarafından hızla emilıyor. Boşta kalan sermaye, çevrimiçi kredi olarak kullanılmaya başlandı. Aave @monad üzerinde, mUSD, ödünç alınabilir bir stablecoin olarak işlev görüyor ve pozisyonlar çoğunlukla mevcut piyasadaki syrupUSDC, cbBTC ve WETH gibi varlıklara dayanıyor. Bu model, DeFi’yi ölçeklendirmek için yeni bir yol test ediyor: kullanıcıların bir protokolü bulmasını beklemek yerine, zaten kullandıkları cüzdan veya kart ürünlerinin içindeki mevcut sermayeyi kullanıyor. @MetaMask: Var olan dağıtım üzerinde Savings katmanını oluşturuyor @aave: Bu bakiyeleri krediye dönüştürüyor ve ödünç alanlardan getiri üretiyor Hâlâ erken aşamada, ancak oldukça temiz bir kazan-kazan modeli gibi görünüyor.