En büyük kira piyasalarından biri, kira faaliyetinin en karlı olduğu yer olmak zorunda değildir. Şu anda @eulerfinance bunun oldukça iyi bir örneği. Protokolün toplam kilitli değer (TVL) yaklaşık $291M, ancak sermayenin dağılımı, ücretlerin dağılımı gibi görünmüyor. İşte detaylar: Monad > $208M TVL > 30 günlük ücret: $482,8K > Toplam TVL’nin %71,4’ü Ethereum > $52,7M TVL > 30 günlük ücret: $488,9K Avalanche > $4,48M TVL > 30 günlük ücret: $635,1K > TVL’nin sadece %1,5’i, ancak ücretlerin yaklaşık %37’si Avalanche, Monad’a göre yaklaşık 46 kat daha az sermaye tutmasına rağmen, Monad’dan daha fazla kira ücreti üretiyor. Bu oldukça önemli bir fark ve kira protokollerinin nasıl çalıştığını size gösteriyor. Yatırımlar tek başına kira geliri sağlamaz. Ödünç alanlar sağlar. Yüzlerce milyon dolarlık teminatı olan bir piyasa, ödünç alma talebi zayıf ise nispeten az faiz getirisi üretebilir. Öte yandan, çok daha küçük bir piyasa, pahalı veya yoğun şekilde kullanılan borçlarla çok daha fazla ücret üretebilir. Euler’in daha önceki piyasa düzeyi araştırmaları bu farkı açıklıyor. Monad, karşılığında karşılık gelen ödünç alma faaliyeti olmaksızın büyük miktarda teminat biriktirmişken, bazı daha küçük dağıtımlar yoğun kira pozisyonlarından çok daha yüksek faizler üretiyordu. Burada yapmak值得 bir başka ayrım: brüt kira ücretleri, Euler tarafından elde edilen gelirle aynı şey değildir. Faiz, kira verenlere ve kuratörlere akabilir; protokol kendisi, ücret yapılandırmasına bağlı olarak sadece bir kısmını kazanır. Bu yüzden Avalanche’in ücret liderliğini, en güçlü kira piyasası olduğunun kanıtı olarak yorumlamayın. Az sayıda pahalı ödünç alma pozisyonu bu rakamı şişirebilir ve bu oranlar kalıcı olmayabilir. Ancak daha geniş karşılaştırma açıcı. Monad, Euler’in sermayesinin çoğunu tutuyor. Avalanche, raporlanan kira ücretlerinin en büyük kısmını üretiyor. DeFi kirasında, yatırımların nerede durduğu ve ekonomik faaliyetin nerede gerçekleştiği iki çok farklı şey olabilir.