ABD 10 YILLIK GETİRİSİ - DAHA FAZLA SÖYLENECEK BİR ŞEY YOK Bir adım geri çekildiğinde, 1960-1980 dönemine benzer bir faiz artışı ortamına girdiğimizi kolayca görebiliriz. Ana fark? Borç seviyeleri. Aslında, Batı dünyasında çok daha yüksek olan gayrisafi yurtiçi hasılaya (GSYH) oranlı borç seviyeleri nedeniyle, agresif faiz artışları karmaşık görünüyor. Borç/GSYH oranları (1970 VS 2025): ABD: %35 → %124 İngiltere: %73 → %102 Fransa: %20 → %116 Almanya: %18 → %63 Japonya: %11 → %207 Bu bağlamda, faiz oranları yükselmeye devam edecek ancak enflasyonun altında kalacak, böylece borçlu devletler için borç seviyeleri sürdürülebilir kalacak ve reel faiz oranları negatif olacak → finansal represyon. Bu tür bir ortamda, tahvil sahipleri en çok zarar görecektir. Tahvilleri sahip olmak zorunda kalanlar, uzun süre düşük faiz oranlarını kilitlememek ve vadesi dolan tahvillerden elde edilen gelirleri daha yüksek getirilerle yeniden yatırabilmek için kısa vadeli tahvilleri tercih etmelidir. Durum genellikle hisse senetleri için olumsuz olsa da, emtia üreticileri bu dönemde az sayıdaki kazananlardan biri olmalıdır (emtialarla birlikte). Değer hisseleri, kısa vadeli yapıları nedeniyle, faiz oranlarına yüksek oranda bağımlı olan büyüme hisselerinden çok daha iyi bir seçenek olacaktır. Gelecek yıllar için portföylerinizi nasıl yapılandırdınız? Aşağıda yorum yapın. #OOTT $VOO $IWM $VTV