"Meta, Neoclouds'e bir tehdit" anlatısı mantıklı değil. Morgan Stanley, Meta'nın 250 megavat kapasitesini üçüncü taraflara megavat başına 40 dolarla kiralaması durumunda, 2028 yılına kadar yaklaşık 3 dolarlık EPS artışı sağlayacağını ve bu da %8'lik bir kazanç artışı anlamına geleceğini tahmin etti. 1.000 megavata çıkarıldığında, ekstra 12 dolarlık EPS elde edilebilir. İşte ana nokta: Bir gigavat AI hesaplama kapasitesi inşa etmenin maliyeti, üç ile dört ay içinde 50 milyar dolardan 100 milyar dolara katlandı. Meta, fiyat patlamasından önce geçen yıl kapasiteyi garanti altına aldı, böylece başka hiçbir firma artık rekabet edebilmek için maliyeti karşılayamıyor. Bu zamanlama, tüm tezin tamamını oluşturuyor. Bugün benzer bir kapasite inşa etmeye çalışan her yeni girişimci, kapıya basmak için yalnızca 100 milyar dolarlık bir maliyetle karşı karşıya kalıyor. Bu durum, yeni rekabeti etkili bir şekilde dışlıyor ve $NBIS ve $CRWV gibi zaten kapasitesi olanlara en büyük yapısal avantajı veriyor. Giriş engeli, hâlâ sıfırdan inşa etmeye çalışan herkesle karşılaştırıldıkça arttıkça, Nebius ve kurulmuş Neoclouds'lara yönelik alım sinyali.