Weimar Cumhuriyeti'nde hiperenflasyon Versay Antlaşması'nın en absürt maddesi: İttifak Devletleri'ne 132 milyar altın mark tutarında tazminat ödenmesi, yaklaşık 47.300 ton altın (Reichsmark altınında sabit 358 mg saf altın bulunuyordu, 2.790 mark 1 kg'a eşitti). Compiègne Ateşkesi sonrası Almanya'ya bir ultimatom sunuldu: Antlaşmayı imzalayın ya da ülkenin tamamen yok edilmesini bekleyin. Beş gün sonra, 28 Haziran 1919'da Versay Antlaşması imzalandı. Almanya üzerine uygulanan İttifak blokajı — Alman savaş sonrası istatistiklerine göre 800.000 sivil ölümüne neden olduğu iddia edilen — 10 Ocak 1920'ye kadar kaldırılmadı. Hiperenflasyonun neden-sonuç zinciri 1⃣ Enflasyon 1923'te başlamadı. Savaş sırasında başladı: 1914 ile 1918 arasında, mark yaklaşık %50 satın alma gücünü kaybetti, çünkü savaş bonoları aracılığıyla iç borçlanma yapıldı. 2⃣ Bütçe, savaş emeklilikleri, sosyal yardımlar ve yeni cumhuriyetin siyasi olarak kaldıramadığı aşırı büyüklükteki devlet makamları tarafından tüketildi. Sanayicilere ve toprak sahiplerine vergi artırılması siyasi intihar olurdu. Para bastırmak daha kolaydı. 3⃣ Zengin vatandaşlar ve sanayi elitleri, enflasyonun varlıklarını erodedeceğini fark ettiler. Maliye Bakanı Erzberger'in ambisyonlu ancak naïf bir vergi reformu korkusuyla, savaş bonolarını nakde çevirip sermayelerini özellikle Hollanda'ya taşıtmaya başladılar. New York Times o dönemde sermaye kaçışını 1923'te Almanya'nın GSYİH'sinin yaklaşık dörtte biri olarak tahmin etti. 4⃣ Sanayi sahipleri fabrikaları harfî anlamda söküp sınır ötesinde yeniden inşa ettiler. Yeni kurulan Hollanda şirketleri ardından iflas etmiş Alman firmalarını satın aldılar, yabancı alıcılar ise güçlü paralarla Almanya'dan ucuz varlıkları, malları ve hizmetleri boşalttılar. 5⃣ Yurtdışına çevrilen sermayenin gülten, dolar, sterlin ve franglara dönüşmesi, markın çöküşünü daha da hızlandırdı — klasik dış değer kaybı. 6⃣ Yerel vergi açığı, devleti ek borçlanmaya ve para bastırmaya zorladı. 7⃣ Reichsbank başkanı Havenstein altında para bastırma ideoloji haline geldi. Argümanı basitti: nakit kıtlığı sorundaydı, çözüm daha fazla nakitti. Ne kadar çok bastırsalar, “kıtlık” o kadar kötüleşti. 8⃣ 31 Ağustos 1921'de Almanya, 1 milyar altın mark tazminat ödedi. Bunu yapmak için altın ve markları satarak yabancı para birimleri satın aldı ve bu da para birimini daha da zayıflattı. Altın İsviçre, Danimarka, Hollanda ve ABD'ye doğru akışa geçti. Mark, dolar başına 60'tan 100'e düştü. 9⃣ Değer kaybı ithalat fiyatlarını ve yaşam maliyetlerini artırdı. 1⃣0⃣ Mayıs 1921'de merkez bankası, markın altınla değiştirilebilirliğini askıya aldı. 1⃣1⃣ Hamburg bankacılık elitinin bir kısmı — hatta J. M. Keynes bile destekledi — zayıf bir mark ve ucuz ihracatın İttifak Devletleri'ni tazminatları azaltmaya zorlayacağını umdu. Bu bahis tamamen başarısız oldu. 1⃣2⃣ Almanya borçlanmaya devam etti ancak para birimi yaklaşık 1920–1922 yılları arasında geçici olarak istikrar kazandı. 1⃣3⃣ Almanya ödemelerde geride kaldı ve teknik olarak iflas etti. 11 Ocak 1923'te 17.000 Fransız ve Belçikalı asker, kömür madenlerini ve sanayiyi teminat olarak ele geçirmek için Ruhr'a girdi. Almanya daha sonra önceki dönemde çaresiz Almanlardan ucuz fiyatlara satın aldığı yabancı alıcılara tazminat ödemeye ve savaş borçlarını hizmet etmeye başladı. 1⃣4⃣ Hükümet “pasif direniş” ilan etti: Ruhr işçilerine grev yapmaları ve işgal kuvvetleriyle işbirliği yapmamaları talimatı verildi, devlet ise onların maaşlarını ödemeye devam etti. Bu hiperenflasyonu zirvesine ulaştırdı. İşsizlik üç katına çıktı, seks işçiliği patladı ve beslenme yetersizliği fetüs deformasyonlarına yol açtı. 1⃣5⃣ Kasım 1923 itibarıyla Almanya, imparatorluğun savaş öncesi servetinin %30'undan fazlasını aşan savaş borcunu etkili bir şekilde silindi. 1⃣6⃣ 15 Kasım 1923'te Rentenmark getirildi — toprak ve sanayi varlıklarına dayalı yeni bir para birimi. Eski marktan on iki sıfır silindi. Bilanço 📍Ekim 1923'te zirvesinde aylık enflasyon yaklaşık %29.500'e ulaştı. 📍Mark neredeyse tüm değerini kaybetti. 📍Reichsbank başkanı Kasım 1923'te kalp krizinden öldü. 📍Orta sınıf ve küçük burjuvazi mali olarak yok edildi. 📍Çiftçiler üretimi durdurdu, insanlar açlıktan ölüyordu. Ekmek fiyatı 11 ay içinde 250 marktan 200 milyar marka yükseldi. 📍İşsizlik altı katına çıktı. 📍İntiharlar, siyasi suikastler ve ahlaki çöküş yaşandı. Sonrası Almanya etkili bir şekilde imparatorluk borcundan “temizlendikten” sonra, Amerikan “cömertliği” J. P. Morgan’in arka planda önemli bir rol oynadığı Dawes Planı şeklinde aniden ortaya çıktı ve 800 milyon altın marklık kredi sağlandı. 1929'a kadar ABD kredisi yoluyla Almanya'ya 29 milyardan fazla mark aktarıldı. Weimar Cumhuriyeti ve Adolf Hitler, “altmış beş yıllık altın dönemlerine” (1924–1929) adım atıyordu. #Weimar #hiperenflasyon
