Bu @stbl_official projesi nasıl çalışır? Tether veya Circle ile ne farkı vardır? Ondo ile? Öncelikle STBL, temel olarak bir stablecoin projesidir. $USST adında bir stablecoin yayınlar ve bu stablecoinin hedef değeri 1 dolar olarak sabitlenir. Ancak USDC veya USDT ile farkı şu: Tether ve Circle, biri onlara nakit verdiğinde USDC'yi mintlediğinde aslında para iki katına çıkar. Çünkü Tether ve Circle hem fiziksel dünyada nakit tutar hem de blockchain üzerinde para yaratır. Tabii ki bu nakit, Tether veya Circle tarafından rastgele kullanılamaz. Bunun yerine, kısa vadeli ABD tahvilleri veya banka mevduatları gibi varlıklara yatırılarak faiz kazanılır ve bu faiz geliri olarak değerlendirilir. Bu faiz geliri büyüdükçe, stablecoin emisyon şirketlerinin ABD tahvilleri satın alacak kadar etkili hale gelmeleri mümkün olur. Sorun şu ki, nakit bırakan kullanıcılar USDC/T alır ve bunları çeşitli DeFi projelerinde kullanabilirler ama aslında Tether veya Circle'ın bu faiz gelirinden pay alamazlar. Bu durumda bazı stablecoin projeleri bu değişime başlamıştır. Bunlardan biri Ondo'nun USDY'sidir. USDY, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) temelli, yani kısa vadeli ABD tahvilleri temelli bir stablecoindir. USDY'nin değeri 1 dolar sabitlenmemiştir. Zamanla ve faizlerle birlikte sürekli artan bir yapıdadır. Yani bugün USDY alıp sadece tutarsanız, bir yıl sonra nakde çevirirken faizle birlikte paranızı geri alırsınız. ➡️ Peki STBL nedir? Öncelikle STBL, Ondo'nun USDY'sini teminat olarak alır. Örneğin, şu anda 10 USDY yatırırsanız yaklaşık 10.5 dolarlık USST alırsınız. Bu fonlar en az 365 gün boyunca kilitleme altına alınır. Tabii ki piyasadaki likidite oluşursa USST'yi doğrudan piyasada satmak da mümkündür. (Ancak şu anda büyük ölçüde oluşmuş gibi görünmüyor.) Ayrıca, faiz yaratma mekanizmasını destekleyen bir YLD NFT'si ek olarak yayınlanır. Yani, mintlediğiniz USST, zaman geçse bile her zaman 1 dolar sabitlenme hedefine sahip bir stablecoindir. Ancak, RWA gibi varlıklardan elde edilen faiz, ayrı bir YLD NFT'si içinde birikir. Bu sistemin avantajı, USST'nin sadece stablecoin olarak kullanılabilmesi ve 1 dolar sabitlenmesinin korunmasıdır. Faiz ise ihtiyaç duyulduğunda ayrı olarak talep edilebilir veya ikincil piyasada doğrudan satılabilir. ✅ Neden bu iyi? Öncelikle, değerinin arttığı stablecoinlerin en büyük dezavantajı, değerin sabit kalmaması ve zamanla artmasıdır. USDC/T gibi stablecoinlerin değeri her zaman 1 dolar sabitlenme hedefine sahip olduğu için kullanımı kolaydır. Ancak, değerinin arttığı stablecoinlerde, her zaman mevcut değeri tekrar kontrol etmek gerekir. Ancak Tether veya Circle, değerlerinin 1 dolar sabitlenmesine rağmen, sadece elinde tutmakla otomatik olarak faiz kazanmaz. STBL, bu sorunu USST ve YLD NFT ile çözmektedir. Mintleme anında, bu fonlar faiz kazanacak olan Ondo'nun USDY gibi varlıklara yatırılır. Bu yüzden arka planda otomatik olarak faiz kazanılır ve bu faiz, ayrı bir şekilde bileşik faiz olarak ayrılır. Bu yapı, biraz Pendlar'ın YT ve PT'lerini andırır. Ancak burada tokenize edilmeden NFT'ye yönelinmiştir. Bu yüzden, ayrı bir likidite havuzu (LP) oluşturulamaması gibi bir özelliktedir.