Ben, Tether'in işlemler için daha çok dolarlaştırılmış bir para sistemi kurmaya, ancak nihai değer saklama aracı olarak dolar varlıklarına daha az bağımlı hale gelmeye çalıştığını düşünüyorum. USDT, dijital dolar için küresel talebi kısa vadeli T-bonosu talebine dönüştürerek Hazine'nin ön uçunu destekliyor ve dolar hâkimiyetini pekiştiriyor. Ancak Tether, bu dolar varlıklarından elde ettiği getirinin bir kısmını fiziksel altına yatırarak, kâr elde ettiği sistemin uzun vadeli mali, enflasyon ve coğrafi siyasi risklerini hedging yapıyor. Onların hedging yapmaya çalıştıkları olasılık, doların sonu değil; sürekli defisitler, yapısal olarak daha yüksek enflasyon ve nihayetinde Fed'in müdahalesiyle egemenlik taleplerinin gerçek değerini zayıflatan mali hâkimiyet ya da finansal repression. Stablecoin'ler, ödemeler ve teminat olarak daha da önemli hale gelebilirken, yatırımcılar uzun vadeli tasarruf ve rezerv koruması için giderek daha çok altına yönelmeye başlayabilir. Bu dünyada Tether, likidite ve iade için T-bonoslarını, ancak egemenlik ve para politikası risklerine karşı koruma için altını tercih eder. Dolar, ödeme sisteminde kazanabilirken, altının tasarruf sisteminde daha büyük bir pay kazanması aynı anda gerçekleşebilir.