Premium Bağlı Tahvillerden Premium Stablecoin'lere: $USDC @circle @jerallaire, Faiz Ödemeden Tasarrufu Yeniden Tanımlayabilir mi? 1956 yılında İngiltere, şaşırtıcı şekilde modern gelen bir sorunla karşı karşıya kaldı. Hükümet, hanelerin daha fazla para biriktirmesini istiyordu, ancak insan davranışının temel bir yönünü de anlıyordu: birçok insan, yavaş faiz birikiminden ziyade kumarın heyecanına daha çok çekiliyordu. Bu itici gücü reddetmek yerine, Başbakan Harold Macmillan’ın hükümeti bunu benimsedi. Sonuç, “Kumar Oynarken Tasarruf Edin” sloganına sahip bir finansal ürün oldu: Premium Bağlı Tahviller. Yaklaşık yetmiş yıl sonra, bu ürün İngiliz tarihinin en başarılı tasarruf programlarından biri olarak kalmaya devam ediyor. Bugün, ABD yasama organları faiz kazandıran stablecoin’lere yönelik kısıtlamaları tartışırken, Premium Bağlı Tahviller dijital çağa dair ilginç bir şablon sunuyor. Orijinal Fikir Premium Bağlı Tahviller, geleneksel tasarruf hesaplarından farklı şekilde çalışır. Hükümet, her bir tasarruf sahibine faiz ödemek yerine, tüm yatırılan fonlardan elde edilen faizi aylık bir ödül fonuna birleştirir. Her bağ, bir çekiliş biletine dönüşür. Anaparanız her zaman iade edilebilir. Ancak yıllık %4 veya %5 faiz kazanmak yerine, скром miktarlardan 1 milyon sterline kadar olan ödüller kazanma şansına sahip olursunuz. Psikolojik olarak, bu ürün tasarrufu eğlenceye dönüştürür. Ekonomik olarak, harcanabilecek nakitleri tutmaya teşvik eder. Program, on yıllar boyunca hayatta kalabildi çünkü teşvikleri çok iyi uyumlu hale getirdi. Tasarruf eden, parasını korur. Hükümet, kararlı bir finansman kaynağı kazanır. Kazanma heyecanı, faizin kesinliğini yerine geçer. Stablecoin’ler Benzer Bir Kritik Noktada USDC gibi modern stablecoin’ler, ABD doları ile bir-eş-bir değer korumak üzere tasarlanmıştır. Rezervleri genellikle yıllık milyarlarca dolar faiz getiren kısa vadeli ABD hazine bonolarına yatırılır. Yasama organlarının hâlâ karşılaştığı soru basittir: Tasarruf sahipleri bu getiriyi almalı mı? Bazı önerilen düzenleyici çerçeveler, ödeme stablecoin’leri ile yatırım ürünlerini ayırt eder ve çıkartıcıların token sahiplerine doğrudan faiz ödemekten kısıtlanabileceğini veya hatta yasaklanabileceğini ortaya koyar. Eğer bu yasa haline gelirse, birçok kişi stablecoin’lerin en büyük rekabet avantajlarından birini kaybettiğini varsayacaktır. Ancak mutlaka değil. Premium Stablecoin USDC gibi bir çıkartıcı, her bir sahibine tahsilat gelirini oransal olarak dağıtmak yerine, isteğe bağlı bir Premium Cüzdan oluşturabilir. Mekanizma, İngiltere’nin Premium Bağlı Tahvillerine benzer olur: Premium Cüzdana yatırılan her USDC, nominal değerde iade edilebilir kalır. Rezerv varlıkları hazine geliri kazmaya devam eder. Bu gelir, her hesaba faiz ödemek yerine, tekrarlayan çekilişler için fon sağlar. Her USDC bir giriş hakkı temsil eder. Daha büyük bakiyeler oransal olarak daha fazla giriş hakkı alır. Kazananlar, ek USDC’yi doğrudan cüzdanlarına alır. Hiçbir sakip sözleşmeli faiz almaz. Bunun yerine, katılımcılar rezerv gelirinden finanse edilen ödüller kazanma şansı elde eder. Ekonomik olarak, paranın kaynağı tamamen aynıdır. Yasal olarak ise ödemelerin şartlı olması nedeniyle farklı değerlendirilebilir. Bu ayrımın düzenleyicileri nihayetinde memnun edip etmeyeceğinin, nihai yasal metin ve düzenleyici yorumlara bağlı olacaktır. Neden Çalışabilir? Çekicilik sadece düzenleyici uyumlulukla sınırlı değildir. Bir ödül bağlantılı tasarruf sistemi davranışsal ekonomiyi kullanır. Milyonlarca Amerikalı negatif beklenen getiriye rağmen kumar biletleri satın alır. Premium USDC hesabı farklı bir teklif sunar: > 20 dolarlık bir jackpot için harcamayın. > Bunun yerine 20 dolar tasarruf edin. > 20 dolarınızı koruyun. > Hâlâ kazanma şansına sahip olun. Heyecan korunur. Anapara korunur. Sadece kazanma şansları artar. İngiltere’nin asla sahip olmadığı Dijital İyileştirmeler