🚨 AI İŞLEMİ KIRILDI. Nasdaq 100, rekor seviyesinden %10 düştü. Çipler dört ardışık oturumda düşük kapanış yaptı. Dönüm noktası 16 Temmuz oldu. TSMC, tarihindeki en iyi çeyreği kaydetti. Kâr %77 arttı, gelir %33,7 arttı. Ardından 2026 yatırımlarını 56 milyar dolarlıktan 64 milyar dolara çıkardı ve Arizona’da 100 milyar dolar daha ekledi. Yine de hisse senedi satıldı. Rekor kâr elde edildi, ancak piyasa bunu sattı. İşte rejim değişimi. Yatırımlar nakit akışını yemeye başladığında, iyi rakamların önemi sona erdi. Aslında neyin değiştiğine bakın. Tüm AI boğa senaryosu bir varsayıma dayanıyordu: çıkarım daha ucuz hale gelecek. Şimdi harcayın, daha sonra ölçeklendirin, hesaplama maliyeti düştüğünde marjlar patlayacak. Ama tam tersi oldu. 2023’te hiperölçeklenebilirlerin yatırımlarının %8’i bellekti. 2026’da bu oran %30. Analistler 2027’de %48 olarak modelleyecekler. DRAM fiyatları bu yıl iki katından fazla arttı. LPDDR5, 2025’in başından beri üç katından fazla yükseldi. HBM 2027’e kadar kıt kalacak. Maliyetler düşmüyor. Birikiyor. Ve piyasa nihayet bu işaretleri fark etti. TSMC, kâr ve gelirde beklentiyi aştı, ardından yatırımları artırdı ve hisse senedi satıldı. İyi karlar artık bearish (ayı) sinyali haline geldi, çünkü her dolarlık yatırımın bir karşılığı olmalı — henüz kimse bunu gösterebiliyor değil. Aynı zamanda para hâlâ bir daire içinde hareket ediyor. Anthropic: 965 milyar dolar. OpenAI: 852 milyar dolar. Her ikisi de aynı oyuncular tarafından finanse ediliyor ve aynı çipleri alıyorlar. SpaceX altı haftada %32 düştü ve tarihin en büyük halka açılışı oldu. Bu, daha iyi markalama ile 2000 modelinin aynısı. Ama 2000 de doğrudan düşmedi. Nasdaq, gerçek çöküşten önce iki kez %40 yükseldi. Her iki yükseliş de erken doğru olan kısa pozisyonları yok etti. Şimdi girdiğimiz aşama çöküş değil, bu. 2027’in başlarına kadar bir son squeez. Sonra gerçek düşüş. Ben tam olarak bu deseni bekleyerek $15.768 dip ve $126.162 tepe noktasını tahmin ettim. Yükselişe karşı pozisyon almıyorum. Yükselişin tükenmesini bekliyorum. Takip edin ve bildirimleri açın. Tam o anda paylaşım yapacağım.