$TSM'nin Q2 stok süresi 70,5 günden 76,5 güne yükseldi; bu tür bir hareket genellikle talebin soğuduğu olarak yorumlanır. Yönetim, bu birikimin siparişlerin zayıflaması değil, N2 üretim artışının ve nesil geçişi AI çip gönderimlerinin hazırlanması olduğunu açıklıyor. Bu ayrım önemlidir çünkü N3 kapasitesi hâlâ müşterilerin talep ettiği seviyenin %30 ila %50 altında; eğer talebin zayıfladığı yönünde bir yorum geçerli olsaydı, stok birikiminin bu noktada görülmesi tuhaf olurdu. Dolayısıyla sorulması değerli soru, TSMC'nin genel rakamlarının iyi olup olmadığı değil; şu anda AI çip tedarik zinciri boyunca artan stokların, gerçek bir kıtlığa yönelik stoklanmanın ilk işareti mi yoksa kıtlığın kapanmaya başladığının ilk belirtisi mi olduğu. Bu durumu, TSMC, Micron, ASML, Lam Research ve Nvidia arasında stok büyümesini gelir büyümesiyle karşılaştırarak inceledik, çünkü bu oran aslında sağlıklı bir döngüyü birikimden ayıran şeydir. 🔗 Tam rapor: https://t.co/nLSiPBhcr0