$TSLA, teslimatlar açısından hiç olmadığı kadar iyi bir ikinci çeyrek geçirdi, ancak bunu yaparken daha az para kazandı. Gelir, önceki yılın aynı dönemine göre %26 arttı. Faaliyet karı %57 düştü. Tesla'nın kendi ayarlanmış ölçütüne göre, SpaceX hissesini ve hisse senedi kompanzasyonunu çıkardıktan sonra kâr %17 düştü. Kayıt altına alınan hacim, sorunun nedeni değildi. Birim marjı aslında önceki yıla göre arttı. Ancak birim marjı sabit kalırken, üzerine inşa edilen tüm unsurlar daha hızlı büyüdü. Faaliyet giderleri, gelirdeki %26 artışa karşı %47 arttı ve bu, faaliyet karı çizgisinin neden bu şekilde hareket ettiğinin nedeniydi. Raporlanan kâr, bunların çoğunu gizliyor. Net kâr neredeyse sabit görünüyor, ancak bunun iki üçte birinden fazlası, SpaceX hissesindeki realized olmayan kazançtan geliyor. Bunları ve diğer tekil kalemleri çıkarırsanız, kalan miktar aynı temelde geçen yılın sadece bir kesri. Neden bu önemli? Çünkü araba işi taşımak zorunda kaldığı şeyleri taşıyor. Tesla, bu yıl tesisler, yapay zeka ve robotlar üzerinde geçmişteki oranının yaklaşık üç katını harcayacak şekilde yol haritası çizdi; ancak bu yatırımların getiri sağlaması daha sonra planlanıyor. Yönetim, harcamaların iki ila üç yıl daha artacağını söyledi ve yatırımcılara bu finansmanı desteklemek için en fazla 30 milyar dolarlık kredi kapasitesi için borçlanma araçları düzenlediğini bildirdi. Araba işi bu çeyrek daha iyi hale geldi. Ancak taşınması gereken yük, daha büyük ve daha hızlı büyüdü. Bu bir likidite sorunu değil. Çeyrek yanlış yönde hareket etti. Yatırım, bu harcamaların daha sonra karşılığını bulacağına dayanıyor. Sizce ne sizi inandırabilir?