Tek bir ayda 111 milyar dolarlık stablecoin hacmi işlendi. $3,74 milyar piyasa değeri olan bir zincirde 📊 Bu oran normal değil ve veriler 2026 Q1'den olsa da, Sui'nin rakamlarını düzgünce tekrar incelemek için 2 saat harcamam yeterli oldu. Bulduğum şey, şu anda @SuiNetwork üzerindeki karamsar duygunun aksine. – TVL: ~576 milyon dolar, 2025 ortalarındaki 2,2 milyar dolarlık zirveden önemli ölçüde düştü – Zincir üzerindeki stablecoin arzı: 525 milyon dolar, toplam TVL'nin %92'si – DEX hacmi: 7 gün içinde 460 milyon dolar, haftalık bazda %20 artış – Uygulama ücretleri: Günlük 75 bin dolar. Zincir seviyesi ücretler: sadece 5,5 bin dolar – Bu hafta: ücretler %53 arttı, TVL %7 arttı Ücretler, TVL'den daha hızlı büyüdüğünde, zincir üzerindeki mevcut sermaye pasif kalmıyor, daha aktif şekilde kullanılıyor. Uygulama ücretleri ile zincir seviyesi ücretler (doğrulayıcıların aslında aldığı miktar) arasındaki büyük fark, ekosistemde temel katmanın çok üzerinde gerçek gelir üretildiğini gösteriyor. Protokol bileşimi bunu destekliyor. Şu anda en çok ücret kazananlar @bluefinapp (Perp), @suilendprotocol (kira) ve @CetusProtocol (AMM) – türevler, kira ve spot işlem ile sürekli gelir üreten yeterince olgun bir DeFi yığını. Ayrıca, stablecoin piyasa değeri/TVL oranı %92 civarında olan Sui, kullanıcıların gerçek stable varlıkları tuttuğunu, hareket ettirdiğini ve bunları kira, ödeme ve işlem için kullandığını gösteriyor. Bunun en açık kanıtı, Q1 2026'da 382 milyon işlemle yıllık bazda %83 artış gösteren DAAs. Ancak nesnel olmak gerekirse, bu rakam aynı dönemde Solana'nın 25,3 milyar işlemine yakın değil. Sui, Solana ile işlem kapasitesi yarışında kazanmıyor. Bu fark gerçek ve zamanla geliştirici dağılımı ve uygulama çeşitliliği açısından önemli. Ancak kurumsal katmanda inşa ettikleri şey tamamen farklı bir konu 👇 Sadece Nisan ayında: > Zincirin yerel stablecoin'i USDsui, Stripe şirketi olan Bridge tarafından çıkarıldı. Stripe'in ödeme altyapısının bir L1'in yerel stablecoin'ini çıkarmak için kullanılması, Sui'nin aslında #TradFi dağıtım altyapısı arkasında programlanabilir, yerel zincir üstü ödemeler için inşa edildiğini açıkça gösteriyor. > CME Group, 4 Mayıs 2026'da SUI vadeli sözleşmelerini hem standart hem de mikro kontratlar olarak piyasaya sürecektir. Bu önemli çünkü kurumsal yatırımcılar için spot kripto tutamayan veya tutmak istemeyenler için düzenlenmiş bir hedging aracını oluşturuyor. Bildiğiniz gibi, Grayscale, VanEck ve Franklin Templeton üzerinden zaten 300 milyon doların üzerinde Sui tabanlı ETP'lere yatırıldı. > Hashi – merkeziyetsiz bitcoin teminat primitive'si – Mart'ta devnet'te 20'den fazla kurumun (BitGo, FalconX, Bullish, Ledger vb.) desteğiyle yayınlandı ve native BTC'nin Sui üzerinde sarf edilmeden veya muhafaza edilmeden kira ve kredi piyasalarında programlanabilir teminat olarak kullanılmasını sağlıyor. Geniş perspektiften bakıldığında gördüğüm şey, Move programlama modelinin özellikle etkinleştirmek üzere tasarlandığı nesne odaklı uygulamalarla birlikte kurumsal stablecoin akışları, düzenlenmiş türevler ve yüksek değerli varlık setleme katmanı olarak inşa edilen bir zincir. Fırsat genellikle çelişkilerden doğar. $SUI ile risk hâlâ var. Fiyat hareketi zayıfken temeller sessizce iyileşiyor, ancak zincir üstü veriler fiyatla aynı hikâyeyi anlatmıyor. Bu ayrım ilginçleştiği yerdir. NFA + DYOR 🤝