Strateji, bu ayın bir haftasında kendi STRC tercihli hisselerinden 75,7 milyon dolar satın aldı. Bitcoin'e 174 milyon dolar harcadı. Bu tamamen tersine çevrilmiş ve neredeyse kimse bunun hakkında konuşmuyor. STRC, yıllık %12 kâr payı ödüyor. Kasaında BTC dolu bir şirket, coin eklemek yerine %12’lik kağıtları geri çekiyorsa, kendi sermaye maliyetinin marjinal bitcoin değerine kıyasla ne kadar olduğunu size söylüyor. Bu, bir alım sinyali değil, sermaye tahsisi sinyali. Kalabalık "Strateji"yi görünce birikim olduğunu varsayıyor. Dosyalar ise aksini söylüyor. Aynı zamanda gerçek hareketi yapan akış: tek bir cüzdan, altı gün içinde 1.308 BTC ($104M)’yi ETH’e çevirdi ve hepsini stake etti. 14 yıldır uykuda olan bir cüzdan, 600 coin hareket ettirdi. Google ve Apple, kripto uzmanları istihdam ediyor. Şu anda BTC’nin marjinal alıcısı, Ağustos’ta burada olan alıcı ile aynı değil. Glassnode’un kendi verileri, opsiyonlarda kaldıraçın yeniden inşa edildiğini, put/call oranlarının yükseldiğini ve Perp’lerin hâlâ sakin olduğunu gösteriyor. Bu, coşku değil, hedging anlamına geliyor. İyi. Fiyatlara son veren şey korku değil, köpük. İşte benim karşıt görüşüm: herkes, $BTC’nin bir sonraki yükseliş için $86k’da olacağını izliyor. Göstergesi, en büyük kurumsal sahibin kendi tercihli hisseleriyle ne yaptığı. Eğer Strateji, coin almak yerine STRC’yi geri çekmeye devam ederse, bu piyasayı taşıyan kasa-kurum talebi sessizce zayıflıyor. Bir sonraki 8-K’yi izleyin. Eğer bitcoin satın alımları, tercihli hisse geri alımlarını tekrar aşarsa, yanılıyorum ve talep hâlâ canlı. Bir senaryo üzerine geç kalmaktan ziyade, yapısal bir değişimde erken olmayı tercih ederim.