Bir varlığı satın almak ya da satmak ne kadar kolay olduğuna kimse gerçekten düşünmez, ancak bir işlem kötü şekilde dolduğunda ve fiyat beklentinizin tersine yönde hareket ettiğinde fark edilir. Para kaybedene kadar görünmezdir. İnsanlar bir alım satım platformu seçerken genellikle arayüzü, ücretleri veya araçları değerlendirir. Ancak bunların hiçbiri, satın alma düğmesine bastığınız anda ne olacağını karşılayamaz: beklediğiniz fiyatı alır mısınız, yoksa emriniz doldurulurken piyasa hareket ettiğinden daha kötü bir fiyata mı? Bugün birkaç platformda tokenize edilmiş ABD hisselerinin emir defteri derinliğini inceledim. rSPY’de derinlik yaklaşık $325 bin iken, bulduğum en iyi rakip platformda bu rakam yaklaşık $6 bin civarındaydı. rQQQ yaklaşık $208 bin karşı $9 bin, hatta rMSTR bile gerçek bir avantaja sahipti. Bu fark, içeriye baktığınızda mantıklı hale gelir: likidite doğrudan gerçek NASDAQ ve NYSE piyasalarına bağlıdır, yalnızca dahili maker’lara dayanmaz; muhtemelen bu yüzden derinlik o kadar tutarlı kaldı. Daha derin emir defterleri, büyük emirlerin gerçekten istediğiniz fiyata yakın şekilde doldurulmasını sağlar. İnce emir defterleri ise büyük bir emrin birkaç fiyat seviyesini aşmasına neden olur ve siz slipajı ödersiniz. Ama dürüst olmak gerekirse, derinlik tüm hikâyeyi anlatmaz. Spread daha karışık bir durumdu; bazı varlıklar önde giderken diğerleri öne geçemedi. Diğerlerinin de bu platformlar arasında yürütme performansını karşılaştırdığını merak ediyorum.