Piyasa yatırımcılara rahatsız edici bir kombinasyon sunuyor: güçlü ekonomik veriler, artan petrol fiyatları ve artan faiz oranları. Bu, ekonomi için牛市 gibi görünüyor—ancak her hisse senedi için değil mutlaka. S&P Global bileşik PMI, Eylül'de beş yıldan beri en yüksek seviye olan 58,4'e ulaştı. Aynı zamanda Brent ham petrol 100 doların üstüne çıktı ve 10 yıllık tahvil getirisi %5'in üstüne çıktı. Endişem, hisse senetlerinin düşmesi değil. Piyasalar düşer. Endişem, yatırımcıların gelecekteki büyümeyi dünün faiz oranlarıyla değerlendirmesi. %3 iskonto oranı ile çekici görünen bir iş, %5'te çok farklı görünüyor olabilir. Fiyat bizim ödediğimiz şeydir. İskonto oranı, gelecekteki kazançların değerini belirlemeye yardımcı olur.