Pazar günü üç çizgi çektim ve bunları bu kapanışa göre, kazanç ya da kayıp olarak, kamuoyunda değerlendireceğimi söyledim. İşte puan durumu. V1. Yüksek getiri spreadi 3,00’un altında kaldı. 2,70 olarak belirlendi. Kapanış 2,71. Tutuldu. V2. İki yıllık tahvil 4,25’in altında kaldı. 4,17 olarak belirlendi. Kapanış 4,18. Tutuldu. V3. S&P 7.450’in üzerinde kaldı. 7.575 olarak belirlendi. Kapanış 7.457. Tutuldu. Üçü de tuttu. Ama bunu hem sizin hem benim fazla keyiflenmemek için kullanmayacağım, çünkü bunların nasıl tutulduğu tamamının hikayesi. V3 ile başlayayım, çünkü neredeyse kırılacaktı. Pazar günü bu çizgiyi kasıtlı olarak 7.350’den 7.450’ye çıkardım. Eski seviyenin çok gevşek olduğunu düşünüyordum. Bu hafta yüz puan farkla tutulurdu ve bize hiçbir şey öğretmezdi. Bu yüzden onu gerçekten bir anlam ifade edecek, dealer hedging’in yön değiştirdiği seviyeye taşıdım. Kapanış çizginin yedi puan üstünde oldu. Yedi. İşte gerçek bir çizginin nasıl göründüğü: kırılabilirdi ama kırılmadı, değil de asla tehlikeye girmeyeceği bir yerde çizilmiş bir çizgi. Şimdi, tahmin etmediğim nedenlerle tutan iki çizgi. V2, ön uçun petrol kaynaklı enflasyon korkusuna direnmesi gerekiyordu. Ama o yüzden tutmadı. Tutuldu çünkü Haziran enflasyon verisi beklentilerin altında geldi, benim tahmin ettiğimden daha düşük ve iki yıllık tahvil bu veriden dolayı değil, benim doğru tahmin ettiğim bir şeyden dolayı değil, düşüşe geçti. Pazartesi günü petrol şokuyla 4,24’e kadar yükseldi, ardından sakin bir rakam onu 4,18’e çekti ve hafta boyunca orada durdu. Çizgi hayatta kaldı. Benim nedenimi ise değil. Bunlar farklı şeyler ve ben onları ayırmaya devam edeceğim. V1, kredi, hiç hareket etmedi. Yüksek getiri hafta boyunca 2,70’de sabit kaldı, hisse senetleri iki düşüş günü yaşadı, petrol %20 arttı, boğaz kapalı kaldı. Bu kredinin bir testi geçmesi değil, testi yapmaktan kaçması. İşte benim kendi haftamın dürüst değerlendirmesi. Çizgilerde üçü de tuttu ama en önemli şeyde yanıldım. Pazar günü tezim, bu piyasanın altında zayıf bir şeyin varlığı ve yakında test edileceği yönündeydi. Sonra dört gün boyunca veriler geldi ve her biri sağlıklıydı. Enflasyon soğudu. Bankalar temizdi. Tüketici direndi. Sanayi genişledi. Eğer Pazar günümün çerçevesine dayanarak bu hafta kısa pozisyon alırsanız, para kaybederdiniz ve çizgilerin tutması bu gerçeği yalanlamaz. Ama yine de. Tüm üç çizgi tutarken ve tüm veriler iyi gelirken aracın ne yaptığını görün. Rahatlıktan gerginliğe geçti. Fiyatta değil, fiyat iyiydi. İçsel verilerde. Faiz volatilitesi arttı. Her kredi spread biraz daha genişledi. Hiçbir şey yanlış olmayan, ama her şeyin sigortalanma maliyetinin yavaşça arttığı dört haftalık sessiz hareket. İşte haftanın dersi ve bunu sizden tek isteğim. Çizgiler fiyatın nerede olduğunu ölçer. Hepsi tuttu. Regim ise fiyatın altında ne olduğunu ölçer. Daha kötüleşti. Hafta boyunca çizdiğiniz tüm çizgileri tutturabilirsiniz, her haber sizin lehinize çalışırken bile, yastığın inceleştiğini görebilirsiniz. Çünkü bir piyasa tehlikeli hale gelmek için kırılmak zorunda değildir; sadece altında duran şey sessizce verirken aynı yöne doğru devam etmelidir. Üç çizgi tuttu. Veriler iyiydi. Yastık Pazar’dan daha ince. Bu hafta sonu üç yeni çizgi çizeceğim ve bunları da kamuoyunda değerlendireceğim. Puan durumunun dürüst kalmasını, doğru olduğu haftaları ve yanlış olduğu haftaları takip etmek isterseniz takip edin.