2000 yılından beri tüm büyük hisse senedi piyasası tepe noktalarını işaret etti. Leuthold Group'a göre, marjin borcu bir yılda %53,7 artarak rekor 1,4 trilyon dolar seviyesine ulaştı. Bu büyüme oranı, yalnızca 2000, 2007 ve 2021 tepe noktalarından hemen önce benzer seviyelerde görülmüştü. Aynı dönemde S&P 500 endeksi yaklaşık %22 getiri sağladı, bu da marjin borcu büyümesinin yaklaşık yarısıdır. İnsanlar sadece hisse senedi almıyor; piyasanın gerçek artış hızından daha hızlı para borçlanıyor. AI alımı muhtemelen bu kaldıraçın büyük bir kısmını çekiyor ve geçen baharın iki ayında kaldıraçlı ETF varlıkları neredeyse iki katına çıktı. Eğer tek bir AI veya veri merkezi hissesi çatışır ise, bu yükselişin arkasındaki yoğun alım gücü aynı kümeye sahip yatırımcılar arasında aynı hızda geri çekilebilir ve marjin çağrısına neden olabilir. H/T @LeutholdGroup