MiniMax, şimdi Hong Kong hisse senedi piyasasında "AI içeriği" açısından en yüksek olabilir ve güneye yönlendirilen sermaye, gerçek para ile oy verdi. Bloomberg bugün, MiniMax'ın Ağustos ayında Çin ana kararlı güneye yönlendirilen sermayenin en çok net satın aldığı Hong Kong hissesi olduğunu belirtti. MiniMax: Net satın alma 1,005,2 milyar HKD Alibaba: 785,7 milyon HKD Tencent: 671,6 milyon HKD Oysa Ağustos ayı boyunca güneye yönlendirilen sermayenin toplam net girişi Hong Kong hisse senedi piyasasına sadece 1,037,9 milyar HKD oldu. Yani net tutarlar açısından bakıldığında, MiniMax tek bir şirketinin çektiği sermaye, Ağustos ayı boyunca güneye yönlendirilen sermayenin tüm net girişiyle neredeyse eşdeğer. Diğer hisseler arasındaki büyük ölçekli alım-satımlar birbirini neredeyse tamamen dengeledi. Hong Kong hisse senedi piyasası artık "saf AI varlıkları" için ayrı bir fiyatlandırma yapıyor. Alibaba ve Tencent'in AI yatırımları elbette daha büyük, ancak ikincil piyasa için AI hâlâ geniş bir iş portföyünün sadece bir parçası. MiniMax satın almak, yatırımcılara Çin'in AI beta'sını daha doğrudan elde etme imkanı sunuyor. Model yetenekleri, Token tüketimi, API gelirleri ve AI uygulamalarının ticarileştirilmesi neredeyse tamamen bu tek şirkete yansıyor. Bu mantık, son zamanlarda performans verileriyle daha da güçlendi. MiniMax, ilk yarının geliri 116,6 milyon ABD doları oldu ve yıllık bazda %283 artış gösterdi; bu tutar 2025 yılının tamamını aşmıştır. Bunun içinde Open Platform ve kurumsal AI hizmetleri geliri %703 arttı ve toplam gelirin %63,4'ünü oluşturdu. Temmuz ayında Token tüketimi Ocak ayına kıyasla 20 katına çıktı. Ancak diğer taraftan, ilk yarının ayarlanmış net zararı 138,7 milyon ABD dolarından 293 milyon ABD dolarına yükseldi. Bu nedenle güneye yönlendirilen sermaye şu anda MiniMax'ı satın alırken, bugünün karını değil, bir tahmini satın alıyor: Çin'in AI alanında sonunda yeterince büyük bağımsız bir model şirketi doğacak ve MiniMax şu anda Hong Kong hisse senedi piyasasında bu senaryoyu desteklemek için en kolay yatırım hedeflerinden biri. Ağustos ayında MiniMax hisse fiyatı %51 arttı ve şimdi hatta sermaye yapısı da aşırı derecede odaklanmaya başladı. İleride gerçekten izlenecek olan şey, gelir artışının harcama artışından daha hızlı devam edip etmeyeceğidir. Aksi takdirde "saf AI" tarafından getirilen değerlemeye olan prim, tersine en büyük dalgalanma kaynağı haline gelebilir.