$META, geçen çeyrekta 34,91 milyar dolarlık sermaye harcaması yaptı, bu tutar işletmesinin getirdiği 32,79 milyar dolarlık nakit miktarından daha yüksek. Serbest nakit akışı -2,12 milyar dolar oldu. Yine de hisse senedi saatler sonra %2,9 yükseldi. CoreWeave ile karşılaştırın. 2031 tarihli tahvilleri, 15 Ekim'de %15,78 getiri sağladı ve hisse senedi bir haftada yaklaşık %25 kaybetti. İkisi de aynı çipleri satın alıyor. Fark, kimin ödediği. Meta'nın ilan işi, çeyreklik gelirini %26 artışla 64,6 milyar dolara çıkardı, bu nedenle eksiklik büyüyen bir makinenin yuvarlama hatasıydı. CoreWeave bir kredi verene ödüyor. Meta ayrıca 2026 sermaye harcaması aralığının alt sınırını 130 milyar dolardan 135 milyar dolara çıkardı. Bu benim için önemli çünkü Meta, 2027 başlarında kapasiteye başlayacak yaklaşık 27 milyar dolarlık bir anlaşmayla Nebius'un bir müşterisi. Daha yüksek bir Meta alt sınırı bu sözleşmeyi destekliyor. Ancak Nebius'a dair yayınladığım soruyu yanıtlamıyor: son sermaye artırımındaki kupon oranı. Hisse, Çarşamba günü 171,57 dolarla kapanmış ve benim 170 dolar çizgimin üzerinde; halen eklememiştim. Meta'nın hissesine sahip değilim. Şu ana kadar Ekim ayını şöyle yorumluyorum: AI üzerine ne kadar harcarsanız harcayın, bunu %16 faizle borçlanarak yapmayın.