Her seferinde @LaunchOnSF ile @longdotxyz modelini görüyorum, bu yüzden bunu en basit şekilde açıklayayım. Yansıma tokenlarının çekiciliğini anlıyorum. Bir coin tutuyorsunuz ve tokenlar cüzdanınıza geliyor. Altı haneli ödül ekran görüntülerini de gördüm. Güzel! Ancak bu ödüllerin nereden geldiğini izleyin. $STONK’un ödül modeli, lanzman edilen tokenin alım/satımlarına vergi uygular, toplanan tokenleri eşleştirilmiş varlığa çevirir ve sahiplere dağıtır. Bu ödemeler, aktivite ve token satışları tarafından finanse edilir. Şimdi hacmin yavaşlaması durumunda geri bildirim döngüsüyle ilgili endişeler olabilir: Erken ödüller alıcıları çeker. Alıcılar daha fazla ödeme almak için arzı biriktirir. Ancak bir pozisyon almanın maliyeti, ödüllerinden daha hızlı artarsa, bu teklif daha az çekici hale gelir. Yani, eğer aktivite yavaşlarsa, ödül havuzu daralır. Eğer ödüller, insanların satın alma nedeniyse, daha küçük ödemeler talebi daha da zayıflatabilir. Bu, tokenların hayatta kalamayacağı anlamına gelmez, ancak bu bağımlılığı anlamak önemlidir. Şimdi diğer tarafta, bu yüzden LONG bugün gördüğünüz pozisyonda. LONG, lanzman ücretlerini kilitli likiditeye otomatik olarak geri döndürür. Bu ücretler cüzdanınıza ulaşmak yerine, tuttuğunuz coin için piyasanın derinliğini artırır. Neden bu önemli? Çünkü biri satarken, mevcut likidite, bu satışın fiyatı ne kadar etkileyeceğini belirler. İşlem fiyatının etrafında daha fazla likidite genellikle satıcı için daha az slipaj ve hala tutanlar için daha az fiyat etkisi anlamına gelir. Örneğin, $AI tek başına toplam $20M likiditeye sahiptir ve grafikte kırılma olmadan birkaç defa $1M ve $2M satışını karşılamıştır. Bu önemlidir. STONK ekosisteminde ilk gerçek gerilemeyi bekleyin, sonra bunun neden önemli olduğunu anlayacaksınız. LONG tokenlarının düşemeyeceğini değil, düşebileceğini söylüyorum. Ama iyi günlerde işlem aktivitesinin, kötü günlerde satışı emmek için likidite oluşturmasını istiyorsunuz. İki model de aktiviteye bağımlıdır. Eğer hacim yavaşlarsa, STONK’un ödül üretimi yavaşlar ve LONG’un likidite birikimi de yavaşlar. Fark şu ki, zaten eklenen likidite bugün daha az işlem yapılmasından dolayı kaybolmaz. Değeri ve bileşimi değişebilir, ancak önceki aktivite daha derin bir piyasa inşa etmeye yardımcı olmuştur. Bu yüzden bugün alabileceğiniz ödülleri tercih etmeyi anlıyorum. Ancak “Yansıma almadığım için hiçbir şey alamıyorum” demek, tamamen kavramı kaçırmaktır. Daha iyi bir şey, ücretlerin sahiplerin sonunda ihtiyaç duyacağı likiditeyi inşa etmesidir; ekosistemin değerini yalnızca yansımalarla değerlendirmek yerine. Umarım bu yardımcı olur.