$GOOGL, kendi kazançlarından büyümeyi finanse etmeyi durdurdu. Artık hisseleri geri almak yerine satıyor. Gerçekleştirmeler sıfıra düştü, geçen yıl aynı çeyrekteki $13,2 milyarın aksine. Haziran ayında şirket, bu arada çeyreklik dönemde senetler de çıkartarak, 49,6 milyar dolarlık hisse ve tercihli hisse topladı ve uzun vadeli borçlar Aralık'tan beri iki katından fazla arttı. Faiz gideri $261 milyondan $1,3 milyara çıktı. Bu durumun nedeni nakit akışı tablosudur. Alphabet, faaliyetlerden $39,1 milyar kazandı ve mülk ile ekipmana $44,9 milyar harcadı. Serbest nakit akışı negatif oldu; bu, açıklanan 8 çeyrekte ilk negatif çeyrek. Duyuru karları bunu gizliyor. Bildirilen kar hisse başına $9,11 oldu ve bunun $6,26'sı Alphabet'in çoğunlukla gerçeklenmemiş olarak tanımladığı hisse portföy kazançlarından geldi. Bunları çıkarırsanız, çeyrek yaklaşık olarak geçen çeyrekte kazandığı kadar kazandı. Herkesin yazdığı rekor çoğunlukla kağıt üzerindeki bir artırdır. Harcamalar bir şey üretiyor. Bulut %82 büyüdü, kârı üç katından fazla arttı ve işletim marjı %20,7'den %35,6'ya çıktı. Müşteriler, henüz teslim edilmemiş $514 milyarlık sözleşmeler imzaladı. Alphabet, her zaman ne istiyorsa onu kazandıklarıyla ödeyebilirdi. Burada negatif serbest nakit akışı bir sorun mu, yoksa şu anda inşa etmenin sadece maliyeti mi?