@VitalikButerin Son zamanlarda ETH'nin değer saklama özelliği üzerinde konuştu. Aslında piyasa, para niteliğini çok daha yüksek bir fiyata değerlendirmişti. Nicel olarak, piyasa değeri üzerindeki yüzde doksanın üzerindeki kısım para primi tarafından destekleniyor. Bu nasıl hesaplanır? ETH piyasa değeri = Temel değerleme + Gizli para primi. Son bir yıl içinde, modele dahil edilen protokol ücretleri yaklaşık 46,64 milyon ABD dolarına denk geliyor. Yaklaşık 259,7 milyar ABD doları olan piyasa değeriyle karşılaştırıldığında: Tesla'nın yaklaşık 394 kat kâr oranı ile hesaplandığında, temel değer yaklaşık 18,36 milyar ABD doları ve gizli para primi %92,93 oranında; Micron gibi bir depolama hissesinin yaklaşık 9,3 kat kâr oranı ile hesaplandığında, temel değer yaklaşık 430 milyon ABD doları ve gizli para primi %99,83 oranında. Bu, protokol gelirlerinin ETH değerlemesi için önemini göstermez; tam tersine, piyasa temel değerlemeye son derece duyarlıdır. BTC'yi değer saklama varlığı olarak referans beta olarak kabul edersek, ETH/BTC oranı ETH'nin temel performansını gözetlemek için kullanılabilir. İki ilginç dönem: 1. 2021 DeFi ve NFT dalga döngüsü. EIP-1559'in piyasaya sürülmesinden dört aydan az bir süre içinde, 1 milyondan fazla ETH ücretler yoluyla dolaşımdan çıkarıldı. ETH o yıl 4.900 ABD dolarına kadar yükseldi ve dördüncü çeyrekte ETH/BTC %0,0884 seviyesine ulaştı. 2. EIP-4844'in piyasaya sürülmesinden sonra. L2'lerin ana ağa veri gönderme maliyeti büyük ölçüde düştü, protokol gelirleri düşüş yaşadı ve 2025 Nisan itibarıyla ETH yaklaşık 1.400 ABD dolarına geriledi, bu da 2018 başı seviyelerine yakındı ve ETH/BTC %0,0177 gibi uç bir seviyeye düştü. Eğer ETH tutmak zincir üzerindeki değeri paylaşmak için zor olursa, uzun vadeli tutma nedeni nedir? Her yıl bir ya da iki kez %50'nin altında düşüşleri duygusal olarak dayanmak mı? 😂 Etere temel değerlerini tamamen kabul ediyorum; endişem ise ticarileştirme kapasitesidir. ETH'nin uzun vadeli talebi dönüştürmesi için daha iyi bir değer yakalama ve ekosistem uygulama büyümesine ihtiyaç vardır; tabii ki bu yalnızca Vitalik'in sorunu değil.