Blockchain üzerindeki kredi yığını. Çoğu DeFi kredi verme hizmeti, kullanıcıların ödünç aldıkları miktardan daha fazla teminat yatırmalarını gerektirir. Bu, kaldıraç için faydalıdır, ancak gerçek bir kredi değildir. Önceki modeller, kimlik, kredi geçmişi ve tahsil sistemleri kurmadan teminatı kaldırdı. Erken dönem blockchain kredi verenlerin yaşadığı vadesiz ödemeler, bu fonksiyonların atlanamayacağını gösterdi. Şimdi blockchain üzerindeki kredi yığınını 3 katmana ayırıyorum: kimlik → güven kaydı → teminat hakkı [1] Kimlik Bir kredi veren, ödünç alanın gerçek, benzersiz ve sorumlu bir birey ya da işletme olup olmadığını öncelikle belirlemelidir. Burada izlediğim projeler: – @worldnetwork, ödünç alanın benzersiz bir insan olduğunu gizliliği koruyarak kanıtlar. – @privy_io, sosyal kimliğiniz üzerine kurulmuş bir cüzdan sunar. – @DivineResearch, World ID’yi World App içinde kullanarak artımlı güven yoluyla küçük teminatsız krediler verir. – @PrivadoID, ödünç alanların temel verileri kamuoyuna açmadan belirli kimlik veya finansal özelliklerini kanıtlamasını sağlar. Şu anda Divine, kimliğin krediye dönüştürülmesinin en net örneğidir. Ödünç alanlar küçük bir limitle başlar ve başarılı geri ödemelerle daha fazla sermaye açarlar; nihayetinde $1.000’a kadar ulaşabilirler. Bu modeli beğeniyorum çünkü başlangıçtaki marjinal riski sınırlar ve gerçek geri ödeme verileri üretir. Ancak kimlik, kredi verene sadece kimin ödünç aldığını söyler; ödünç alanın geri ödeyeceğini kanıtlamaz veya vadesiz ödeme durumunda tahsil yolu sunmaz. [2] Güven kayıtları Sonraki katman, geçmiş davranışları ölçülebilir bir risk sinyaline dönüştürür. İzlediğim projeler: – @ethos_network, incelemelerden, garanti vermekten, cezalandırmalardan ve stake edilen ETH’den itibaren itibar oluşturur. – @credifi, Ethos puanlarını kullanarak teminatsız $3.000’a kadar kredi sunar. – @ChainAware, kredi geçmişiyle cüzdan davranışını, dolandırıcılık olasılığını ve risk sınıflandırmalarını birleştirir. Burada blockchain verileri finansal olarak kullanışlı hale gelir. Bir cüzdanın yaşı, geri ödeme davranışları, likidasyon geçmişi ve karşı taraflar, kredi verenlerin herkese aynı teminat gerekliliğini uygulamak yerine riski fiyatlandırmasına yardımcı olabilir. Ethos’u özellikle ilginç buluyorum çünkü itibar sağlayıcılar aynı zamanda sermaye ve itibarlarını da riske atıyorlar. Ancak bir puan hâlâ bir tahmindir; altınlama sürecini iyileştirebilir ama ödünç alan gerçekten vadesiz ödeme yaptığında sınırlı koruma sağlar. [3] Teminat hakkı ve yapılandırılmış kredi Bu katman, kimin talebi sahibi olduğunu, kayıpları kimin taşıdığını ve kredi verenlerin sermayesini nasıl geri kazandığını tanımlar. İzlediğim projeler: – @3janexyz, stablecoin sermayesini fintech kökenli kurumlarla, SPV’lerle, kredi hizmetleriyle, tranşlama ile ve lisanslı tahsilatla bağlar. – @humafinance, blockchain likiditesi ve offchain altınlama kullanarak ödeme ve alacak akışlarını finanse eder. – @centrifuge, uygun tokenize fonlar ve gerçek dünya kredi varlıkları için altyapı sağlar. – @maplefinance, blockchain kredi piyasalarını profesyonel kurumsal altınlama ve şeffaf kredi yönetimiyle birleştirir. – @goldfinch_fi Prime, mevcut özel kredi fonlarını ve üst sıralı teminatlı kredileri blockchain’e taşır. Şu anda 3Jane, en tamamlanmış model olarak bulduğum modeldir. Fintech kredi verenlere $5M ile $200M arası kredi limitleri sunar ve yakın zamanda yaklaşık $8.5M değerinde KOBİ kredi alacaklarını satın aldı. Finansal yapı net: → stablecoin’ler sermaye sağlar → fintech’ler kredileri kökenlendirir ve hizmet eder → SPV’ler yasal varlıkları tutar → tranşlar kayıpları dağıtır → tahsilatlar uygulamayı sağlar Bu model, saf cüzdan tabanlı kredilemeye göre daha az crypto-native’dir; ancak şu anda ölçeklenebilme yolunda en güçlü yapıya sahip olduğunu düşünüyorum. İşlevsel bir kredi piyasası bu sistemlerin birbirine bağlanmasını gerektirir. Blockchain üzerindeki kredilemenin, teminatlı kripto kaldıraçtan öteye geçip gerçek bir kredi piyasası haline gelebileceğini düşünüyorum.