➥ DeFi’nin likidite sorunu, düşündüğümden daha büyük Pozisyonumun aralık dışına çıkıp sıfır ücret kazanmasını izlemenin hissini, yeterince DEX’te likidite sağlayarak biliyorum. Bunu başta bir zamanlama sorunu olduğuna inanırdım, ancak veriler yapısal olduğunu gösteriyor. Dune ve @1inch’in yaptığı yeni araştırma, DeFi likiditesinin herhangi bir anda %85’inin altı kullanılmadığını ve bu da en fazla 1,6 milyar dolarlık sermaye anlamına geldiğini buldu. 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 580-590 milyon dolar tamamen boşta ve aralık dışındaydı; benimkisi muhtemelen orada yer alıyordu. Ve zaten bunun ne anlama geldiğini biliyoruz: hiçbir ücret kazanmadı ve hiçbir alım satım derinliği sağlamadı. Bu, sadece olağanüstü dalgalı bir haftanın sonucu değildi. 6 Ocak ile 30 Haziran 2026 tarihleri arasında alınan 26 haftalık anket verisine göre, yoğun likidite sermayesinin ortalama %29,5’i aralık dışındaydı. Mekanik basittir: - LP sermayesi yalnızca seçilen fiyat aralığı içinde çalışır. - Piyasa bu aralığın dışına çıktığında, pozisyon yeniden dengeleme yapılana kadar çalışmaz. Elle yönetmek çok zor. Yavaş, maliyetli ve zamanlaması kolayca yanlış olur. Bu, ciddi bir piyasa yapısı sorunu. DeFi, TradFi’nin trilyonlarca dolarlık sermayesini blockchain’e taşımak istiyor, ancak bugünün milyarlarca dolarlık sermayesini bile tam olarak kullanamıyor. DeFi, sermaye miktarını ölçeklendirmeden önce, mevcut sermayenin nasıl daha verimli kullanıldığını iyileştirmeli. Ve @1inch’in bu araştırmanın ortak yazarı olması göz önüne alındığında, sadece sorunu tanımlamaktan daha fazlasını yaptıkları hissi veriyor. Şu anda blockchain likiditesini daha uyarlanabilir ve sermaye verimli hale getirmek için altta bir şeyin geliştirildiğini görünce şaşırmam.