Herkes, "95% gelir alım geri ödemesi anahtarının" hikayesi nedeniyle $ENA yeşil mumlarını kaçırmak için koşuyor, ancak %99 oranında bireysel yatırımcılar gerçek kritik noktayı kaçırdı. 🧵 Alım geri ödemeleri, yönetim oylaması geçtiğinde başlamaz. Sadece dolaşımdaki USDe, 7,5 milyar dolara ulaştığında tetiklenir. Şu anda USDe'nin 14 günlük ortalaması yaklaşık 4,05 milyar dolarda duruyor. İlk programlı piyasa emri alımını görebilmek için stablecoin arzında neredeyse 2 kat büyüme gerekiyor. Buradaki gerçek bozucu kuvvet, ücret anahtarının kendisi değil; Ethena Vakfı'nın son 9 ayda tokenleri satarak saldırgan başlangıç sermaye fonlarından elde edilen bağlanmamış tahsisleri büyük ölçüde satın almasıdır. Kelimenin tam anlamıyla yapısal arz baskısını kaldırdılar. Oylama hikayeyi yaratır ve yerel tepeyi basar, ancak USDe büyümesi, alım geri ödemenin gerçek olup olmadığını ya da sadece altyapı çabası olarak kalıp kalmayacağını belirler.