Bitcoin ani düşüşe geçti, ETF çıkışları ve pozisyon temizlemeleri piyasa üzerinde baskı oluşturuyor Kripto para piyasasında, Bitcoin geçici olarak 74.000 doların altına düşerek sert bir düşüş yaşadı. Hafta sonu işlemlerinde Bitcoin 73.700 dolar seviyesine kadar geriledi, ardından yaklaşık 75.000 dolar seviyesine geri döndü ancak yükseliş sınırlı kaldı. Ethereum da geçici olarak 2.100 doların altına inerek ana kripto varlıklar genelinde satış baskısı yayıldı. Arka planda, ABD'deki fiziki ETF'lerden olan para çıkışı, kaldıraçlı işlemlerin zorunlu temizlenmesi ve ABD teknoloji hisselerine yönelik endişeler bir araya geldi. Özellikle piyasa psikolojisini soğutan, türevler piyasasındaki temizleme miktarlarıydı. Birden fazla piyasa verisine göre, 24 saat içinde 1 milyar doların üzerinde kripto para pozisyonu temizlendi ve bunların büyük bir kısmı fiyat artışını bekleyen uzun pozisyonlardı. Uzun pozisyon temizlemeleri yoğunlaştığında, borsalar garantisi yetersiz olan pozisyonları otomatik olarak kapatır ve bu da satışların daha fazla satışa yol açmasına neden olur. Bu durumda sadece Bitcoin değil, Ethereum'un da temizleme miktarı büyük oldu ve tek bir büyük pozisyon bile on milyonlarca dolarlık temizlenmelerle sonuçlandı. Fiziki ETF'lerin para akışı da olumsuz etki yaratıyor. ABD'de listelenen fiziki Bitcoin ETF'leri, en son haftalık verilere göre yaklaşık 1,28 milyar dolar net çıkış kaydetti ve bu, Haziran'dan bu yana en büyük haftalık çıkış oldu. Bu durum, yıl başından bu yana birikmiş akışın negatif bölgeye girmesine neden oldu. BlackRock'in IBIT'inden çıkan para miktarı dikkat çekiciydi; yalnızca Cuma günü 400 milyon doların üzerinde para çıkışı gerçekleşti. Öte yandan Fidelity'nin FBTC'sine kısmen girişler görüldü. Yani kurumsal yatırımcıların kripto paralardan tümüyle çekildiği değil, varlıklara ve ürünler bazında portföy dağıtımını yeniden değerlendirdikleri bir süreçte oldukları görülüyor. Ethereum fiziki ETF'leri de zayıf seyirini sürdürüyor. En son hafta net çıkış 360 milyon doların üzerinde oldu ve bu para çıkışı birkaç haftadır devam ediyor. Bitcoin'e kıyasla Ethereum, fiyat düşüşlerinde daha büyük dalgalanmalar gösterme eğilimindedir ve bu sefer de temizleme miktarları açısından nispeten daha ağır etki yarattı. Staking getirisi veya dezentralize finans kullanımının gibi özgün faktörlerden ziyade, şu anda piyasa "tüm riskli varlıklardan para çekme eğilimi"ne dahil olmuş durumda. Bu düşüş sadece kripto para piyasasının sorunu değil. ABD'nin büyük teknoloji hisselerine yönelik aşırı değerlenme endişesi, yapay zeka ile ilgili yatırımların karlılığına yönelik şüpheler, coğrafi politik riskler ve ABD enflasyon göstergelerine yönelik beklenti, yatırımcıların risk toleransını düşürüyor. Bitcoin bazen "dijital altın" olarak anılır ancak kısa vadede hisse senedi piyasası, özellikle teknoloji hisseleriyle aynı yönde hareket etme eğilimindedir. Likidite azalmış hafta sonlarında olumsuz faktörler bir araya geldiğinde, kripto para piyasasının daha hızlı tepki verme eğiliminde olduğu yapı yeniden ortaya çıktı. Gelecek odak noktası, ETF'lerden olan çıkışların geçici bir düzeltmeyle biteceğine mi yoksa sürekli talep gerilemesine yol açacak mı olduğudur. Bitcoin'in 73.000 dolar seviyesini koruyup koruyamayacağı ya da 77.000 dolar seviyesine geri dönüp orada sabitlenebileceği, kısa vadeli pozisyonların yeniden düzenlenmesinden ziyade fiziki alımın geri dönüşünü doğrulamak açısından kritik bir seviye olacak. Şu anki piyasa, fiyatın kendisinden ziyade "kimin satın alıyor, kimin parayı çekiyor" olduğunu anlamaya yönelik bir aşamaya girdi.