EverNorth'un listelenmesiyle dijital varlık kasedarlığı şirketleri üzerine olan tartışmaların daha da derinleştiğini hissediyorum. Strategist ve MetaPlanet'in açtığı sermaye piyasalarında finansman toplayarak belirli varlıkları artırma modeline karşı, EverNorth, sadece elde tutmayı birinci nesil olarak tanımlıyor ve kurumsal müşteriler için kasedarlığı işletmeyi, gelecekte XRPL üzerinde kiralama ve DeFi'yi kullanarak XRP başına değer artırmayı açıkça hedefliyor. Her varlığın kendine özgü özellikleri var. BTC dijital altın / hazne varlığıdır, XRP ise daha çok kullanım odaklı bir varlıktır. Yatırımcıların amaçları farklı olduğu için, EverNorth'un değerlenmesi, Strategist veya MetaPlanet'ten doğrudan finansman akışına neden olmaz. Ayrıca, kategorinin kendisinin tanınırlığının genişlediği bir yön de var. Ancak, saf artırma odaklı model zaten baskı altında. Spot ETF varlığı ve mNAV'nin 1 kat civarında veya altında seyretmesi gibi durumlarla karşılaşıldıktan sonra, sermaye piyasalarındaki primden yararlanarak artırma yapmak artık yeterli bir açıklama olmayabilir. Bitcoin'in duraklamasının temel nedeni burada yatıyor. Strategist, öncelikli hisse senetleri ve nakit hazinesiyle; MetaPlanet ise likiditeyi gösteren satışlar ve geri alımlar ile ABD'deki genişlemelerle zaten biraz ilerlemiş olsa da, temel sınırları da ortaya çıkmış durumda. Benim görüşüme göre, Bitcoin'e tamamen bağımlı bir kasedarlık sisteminin yeni bir değer yaratabileceğini düşünmüyorum. Hisse senedi çıkararak BTC satın almak ve BTC yükseldiğinde hisse senedi değerlenen bu döngü, finansman toplama gücüne sahip olsa da, temelde BTC fiyatının kaldıraçlı bir gösterge olduğundan başka bir şey değil. Kendi değer yaratma, ekosisteme katkı ve verimli kullanım gibi unsurlar eşlik etmezse, BTC'nin bir "kılıfı"ndan daha fazla bir varoluş amacı taşıyamaz. EverNorth'un öne çıkardığı işletme modeli, bu noktayı farkında mı? Varlıkları sadece elde tutmak yerine, bunlar aracılığıyla bir şeyler yaratmaya yönelik bir tutumun varlığı, gelecekteki kasedarlık şirketlerinin değerlendirilmesindeki kritik ayrım noktası olacak. Bitcoin'in kıtlığı ve hazne varlığı talebi sınırları süresince tamamen yok olma senaryosu düşünülemez; ancak Bitcoin'e tamamen bağımlı bir uzantıda sürdürülebilir bir şirket değeri olup olmadığı konusunda benim için şüphe var.