Gm, ABD 10Y getiri oranı bu kadar yüksek kalırsa, hisse senetlerinin veya kripto paranın uzun süre direnemeyeceğini düşünmüyorum. Hazine bonoları neredeyse risksiz getirilerle %5,16 civarında ödeme yapıyorsa, yatırımcılar doğal olarak şöyle soracaktır: Hükümet tahvilleri %5'in üzerinde getiri sağlıyorken, hisse senetleri veya kripto para ile neden daha fazla risk alalım? Bu, şu zinciri oluşturur: 10Y getirisi ↑ → sermaye maliyeti ↑ → iskonto oranı ↑ → değerlemeler ↓ → likidite tercihi ↑ → riskli varlıklara daha fazla baskı. ABD hisse senetleri şu anda özellikle gelecekteki nakit akışlarından büyük bir kısmını oluşturan büyüme/teknoloji hisselerinde çok yüksek değerlemelerde işlem görüyor. Referans getirileri %5'in üzerine çıktığında, bu gelecekteki nakit akışları daha sert şekilde iskontolanır → yatırımcıların ödemeye razı olduğu P/E kat sayısı genellikle düşer. Kripto para da aynı sorunu yaşıyor. Dolayısıyla, getiriler yükselmeye devam ederse veya yüksek seviyede kalırsa, gerçek gelir veya nakit akışı az veya hiç olmayan yüksek değerlemeli alternatif varlıklara özellikle dikkatli davranacağım. Kişisel olarak hâlâ tutuyorum, ancak şu anda daha dikkatliyim. Ana odak: $BTC ve $ETH.