Bitcoin'in zamanla değer kazandığını düşünüyorsanız, bir hazine şirketi değişken maliyetli sonsuz sermaye kullanarak BTC duyarlılığını ne zaman bilinçli olarak artırmalıdır? Bitcoin hazine şirketleri, bir spread işlemi gibi amplifikasyonu garanti altına almalıdır... sermaye maliyetini satın aldığı bitcoin üzerindeki beklenen getiriyle karşılaştırın. Bu nedenle 2015'ten beri dört tam döngü çalıştırdığım hipotetik bir Bitcoin hazinesi oluşturdum. Her biri, NAV'nin %50'sini %10 sabit öncelikli hisse ile finanse eder ve her kupon, BTC satılarak ödenir. Aynı başlangıç tarihleri. Tek değişken, öncelikli sermayenin girdiği anda bitcoin'in 200 haftalık hareketli ortalamasından ne kadar yukarıda işlem yaptığıdır. 200HMA'da çıkarıldı: ortak hisse, dört yıl sonra amplifikasyonsuz ikizine kıyasla medyan %39 daha zengin oldu. +%100'de çıkarıldı: %26 daha zengin. Her döngü aşağı doğru eğilim gösteriyor. 2022 döngüsü, hazine şirketlerinin gerçekten var olduğu döngü, en sert sonuçları veriyor. 200HMA'da amplifikasyon yapıldığında ortak hisse %22 kazandı. +%100'de amplifikasyon yapıldığında ortak hisse, sadece tutmakla kıyaslandığında %8 kaybetti. Aynı menkul kıymet, aynı kupon, aynı boyut ve tek değişen şey ödenen fiyattı. Tüm tabloda, girişi 200HMA'dan +%80'e taşımanın maliyeti, kuponu %8'den %16'ya çıkarmaktan yaklaşık iki kat daha fazla maliyetliydi. Bitcoin bugün 200HMA'sının %29 üzerinde. Amplifikasyon bir satın almaktır. Fiyat etiketini kontrol edin: