MIDWEEK ALPHA · v.03 NARATİVİ DEĞİL, VERİYİ OKUYUN Kripto araştırması yaparken en kolay hatalardan biri, doğru bir sayıyı bulup bunun etrafında yanlış bir sonuç inşa etmektir. TVL %80 arttı. Hacim iki katına çıktı. Gelir 2 milyon dolağa ulaştı. Kullanıcılar artıyor. Sayıların hepsi gerçek olabilir. Hata, bu sayıların otomatik olarak narratifin söylediğini ifade ettiğini varsaymaktır. ➤ METRİĞİ ANLAYIN TVL, bir protokolün akıllı sözleşmelerinde tutulan varlıkların değerini ölçer. Ancak dolar cinsinden TVL, yeni sermaye girmeden bile varlıkların kendi içinde değer kazanması nedeniyle artabilir. Dolayısıyla daha yüksek TVL = otomatik olarak daha fazla sermaye değildir. Ücretler ve gelir de farklıdır. Ücretler, kullanıcıların ödediği tutarlardır. Gelir, protokolün tuttuğu kısımdır. Bu sayıları karıştırmak, bir protokolün ekonomisini anlamanızı tamamen değiştirebilir. ➤ YÖNTEMİ ANLAYIN Blok zinciri üzerindeki bir metrik, blok zincirinden çekilip bir panoya bırakılmaz. Son sayı arkasında tanımlar, sözleşme eşlemeleri, olaylar, fiyatlandırma, agregasyon ve yöntem vardır. Bir metriği kullanmadan önce, bunun nereden geldiğini ve nasıl hesaplandığını anlayın. ➤ SAYIYI BAĞLAMDA KONUŞUN “Gelir %300 büyüdü” etkileyici görünüyor. Ancak 10 bin dolarlıktan %300 büyüme, 10 milyon dolarlıktan %300 büyümeden çok farklıdır. Başlangıç noktası, zaman dilimi ve karşılaştırma önemlidir. Temel noktası olmayan bir yüzde, eksik bilgidir. ➤ SAYININ DIŞINA ÇIKIN Daha yüksek TVL, bunun neden arttığını açıklamaz. Daha yüksek hacim, aktivitenin sürdürülebilir olduğunu kanıtlamaz. Daha fazla ücret, protokolün bunların tamamını tuttuğu anlamına gelmez. Güçlü protokol geliri, tokenin değerlemesinin düşük olduğunu otomatik olarak anlamına gelmez. Bir metrik, her şeyi anlatmasa da önemli bir şey söyleyebilir. Ben de kendi araştırmalarımda bununla ilgili daha dikkatli hale geldim. Tezinize uyan bir sayıyı bulmak ve tüm narratifi onun etrafında inşa etmek kolaydır. Daha iyi alışkanlık, yavaşlamak ve sayının aslında neyi kanıtladığını sormaktır. Değişimin nedeni nedir? Neyle karşılaştırılıyor? Nasıl hesaplandı? Ne dışarıda bırakılıyor? Ve bu ne tür bir sonuca destek verebilir? İşte araştırma burada daha iyi hale gelir. Sadece etkileyici göründükleri için sayı toplamayı bırakır ve onların bir anlam taşıdığı için kullanmaya başlarsınız. Veriyi okuyun. Metriği anlayın. Yöntemi kontrol edin. Bağlamda yerleştirin. Sonra narratifi inşa edin. Değil diğer şekilde. Bunu faydalı bulduysanız, beğenin ve yorumlarda düşüncelerinizi paylaşın, bir sonraki yazıyı kaçırmamak için takip edin. Bir sonraki yazıda görüşmek üzere.