ABD spot bitcoin ETF'leri, haftanın sonunda önceki çıkışları telafi eden bir iyileşme yaşadı ve Bitcoin, iki haftadır ilk kez 81.000 doları yeniden kazandırdı ve ardından 87.000 dolar yönünde ilerledi. Salı günü yaklaşık 450 milyon dolarlık ve Çarşamba günü neredeyse 300 milyon dolarlık iadeyle kompleks derin bir negatif duruma girdikten sonra, Perşembe günü 160 milyon dolarlık bir geri dönüş takip edildi ve Cuma günü 433 milyon dolarlık bir alım geldi; bu, iki haftadır en güçlü günlük rakamdı. Fidelity’in FBTC’si yaklaşık 311 milyon dolar, BlackRock’un IBIT’si ise başka 108 milyon dolar aldı; bu da beş günlük net toplamı yaklaşık 6 milyon dolarlık ince bir fazla ile sonuçlandı, çünkü piyasalarda risk arzusu yeniden arttı. Bu iyileşme, zorlu makroekonomik ve düzenleyici bir arka planla karşılaştı. 16 Eylül’de Federal Rezerv, sabit enflasyon ve 10 yıllık tahvil getirilerinin %5 civarında kalması nedeniyle üç yıldır ilk kez faiz artışını uyguladı ve fon hedefini %3,75–4,00’e çıkardı. Daha yüksek faizler, bitcoin gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın maliyetini artırır ve artık kripto ile daha yakından ilişkili olan finansal koşulları sıkıştırır. Ancak yatırımcılar büyük ölçüde bu artışın fiyatlandırıldığını kabul etti ve odaklarını hemen akışlara ve riskli varlıklara yönlendirdi. Politika haberleri her iki yönde de etki yaptı. Senato’nun Clarity Yasası’nı reddetmesi, beklenen piyasa yapısı yasalarını kaldırdı ve haftanın ortasında ETF satışlarını tetikledi. Aynı zamanda SEC, tokenize edilmiş menkul kıymetlerin sınırlı ticaretine izin verdi ve CFTC, Beyaz Saray’in incelemesi için kripto önerilerini ilerletti; bu da Kongre’nin duraklamasına rağmen adımlar halinde idari ilerleme sağladı. Bu olay, düzenlenmiş araçların geleneksel sermaye ile bitcoin arasında bir köprü olarak artan rolünü vurguladı. ABD spot ürünlerine birikmiş net girdiler şimdi 55 milyar doları aştı ve varlıklar 100 milyar dolara yaklaştı. Akışlar hâlâ BlackRock ve Fidelity’de yoğunlaşmış olsa da, bu şirketlerin tek bir oturumda yüz milyonlarca dolarlık akışları tersine çevirebilme yetenekleri, kurumsal talebin ne kadar hızlı geri dönebileceğini gösteriyor. Kapsamlı yasal düzenleme hâlâ elde olmaması ve faizlerin kısıtlayıcı ortamda kalması nedeniyle bu akışlar, inancın ana göstergesi haline geldi ve 81.000 doların üstüne çıkışı, kurumsal yatırımcıların şu anda kısa vadeli zorlukları görmezden gelerek Bitcoin’in kıtlığına ve daha derin ana akım portföylerine entegrasyonuna odaklandığını gösteriyor.